O Standard Chartered advertiu que até $500.000 milhões em depósitos poderiam se deslocar de bancos americanos para stablecoins até 2028. Não se trata de um cenário de estresse imediato, mas de uma tendência estrutural na gestão de liquidez.

Segundo Geoffrey Kendrick, chefe de Pesquisa Global de Ativos Digitais do banco, o impacto seria desproporcional em bancos regionais, cujo modelo depende fortemente da Margem de Juros Líquidos (NIM). Em muitos casos, o NIM representa mais de 60% da receita. Uma erosão sustentada de depósitos pressiona diretamente a rentabilidade.

Stablecoins: de instrumento cripto a capa de liquidez digital

As stablecoins estão evoluindo de ferramentas de trading para instrumentos de liquidez quase monetária:

  • Liquidação quase instantânea

  • Transferências globais 24/7

  • Possível geração de rendimento segundo marco regulatório

Aqui, a discussão regulatória —incluindo a CLARITY Act— é chave. Se for permitido que entidades não bancárias ofereçam rendimento sobre stablecoins, o incentivo para manter liquidez fora do sistema bancário tradicional aumentaria de forma estrutural.

O ponto crítico: onde são mantidas as reservas

O impacto real depende menos do uso de stablecoins e mais da composição de suas reservas:

  • Se os emissores mantiverem reservas como depósitos bancários, o dano sistêmico é limitado.

  • No entanto, os principais emissores (ex. Circle, Tether) mantêm predominantemente reservas em Títulos do Tesouro e ativos do mercado monetário, não em depósitos.

Isso implica que uma migração de depósitos para stablecoins pode se traduzir em uma transferência direta de liquidez dos bancos para o Tesouro, contornando o sistema bancário tradicional.

Concorrência ou coexistência?

Sob a perspectiva de emissores como Circle, as stablecoins complementam os bancos.

Sob a ótica macro, a magnitude potencial do deslocamento sugere que certo grau de concorrência é inevitável, especialmente para bancos com modelos pouco diversificados.

Conclusão

Isso não é uma “fuga bancária cripto”.

É a aparição de uma alternativa funcional ao dinheiro bancário, impulsionada por eficiência operacional e mudanças regulatórias.

O dinheiro não está saindo do sistema financeiro.

Está mudando de direção.

Os bancos que não adaptarem sua proposta de valor em pagamentos, liquidez e rendimento enfrentarão uma pressão crescente nos próximos anos.

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