🇺🇸 O FED ESTÁ SINALIZANDO UMA INTERVENÇÃO NO YEN NOVAMENTE, ASSIM COMO EM 1985. DA ÚLTIMA VEZ, ISSO DESVALORIZOU O DÓLAR EM QUASE -50%.
Em 1985, o dólar dos EUA havia se tornado forte demais. As fábricas dos EUA estavam perdendo negócios, as exportações estavam colapsando e os déficits comerciais estavam explodindo. O Congresso estava próximo de impor pesadas tarifas sobre o Japão e a Europa.
Assim, os EUA, Japão, Alemanha, França e Reino Unido se reuniram em Nova York no Hotel Plaza e fizeram um acordo. Eles concordaram em enfraquecer deliberadamente o dólar, vendendo dólares diretamente e comprando outras moedas juntos. Esse foi o Acordo Plaza e funcionou.
Nos próximos 3 anos:
- O índice do dólar caiu quase 50%.
- USD/JPY passou de 260 para 120.
- O yen dobrou de valor.
Essa foi uma das maiores reconfigurações de moeda na história moderna. Porque quando os governos coordenam em FX, os mercados não lutam contra eles. Eles seguem. Essa decisão mudou tudo.
Um dólar mais fraco empurrou:
- O ouro para cima
- As commodities para cima
- Os mercados não americanos para cima
- Os preços dos ativos mais altos em termos de dólar
Agora olhe para hoje.
Os EUA ainda têm grandes déficits comerciais. Os desequilíbrios monetários estão nos níveis mais altos. O Japão está novamente no centro da pressão. E o yen está novamente extremamente fraco. É por isso que o Acordo Plaza 2.0 está sendo discutido.
Na semana passada, o Fed de NY fez verificações de taxas no USD/JPY, que é o passo exato tomado antes da intervenção em FX. Isso sinaliza disposição para vender dólares e comprar yen, assim como em 1985.
Nenhuma intervenção aconteceu ainda. Mas os mercados se moveram de qualquer forma. Porque eles se lembram do que o Plaza significa.
Se isso começar novamente, todo ativo precificado em dólares disparará.