De maneira geral, as perguntas de fofoca dos repórteres serão mais numerosas do que as questões atuais sobre a inflação. No entanto, Powell claramente não está disposto a responder a nenhuma pergunta de fofoca, incluindo se continuará a ser diretor após renunciar ao cargo de presidente do Federal Reserve. Esta é a primeira vez em que ouvi Powell não responder as cinco primeiras perguntas em uma sessão de perguntas e respostas, incluindo uma pergunta de Nick.

Nas outras perguntas, a principal dúvida é se haverá uma redução das taxas de juros a seguir. Pessoalmente, acho que Powell ainda é bastante dovish, quase não fez declarações hawkish. Quando um repórter perguntou se, caso o mercado de trabalho permanecesse inalterado, mas a inflação continuasse a subir, ele consideraria aumentar as taxas, Powell respondeu que isso não está em discussão no momento. Essa questão é quase sempre abordada, e a resposta de Powell é sempre a mesma.

Embora não tenha expressado claramente a próxima rota de ajuste das taxas de juros, Powell não negou diretamente, como nas duas vezes anteriores, que haveria uma redução na próxima reunião. Ele disse que decidirá com base nos dados, o que é uma resposta relativamente dovish. Além disso, afirmou que se o mercado de trabalho piorar, o Federal Reserve ainda considerará mais cortes de juros. Ele também acredita que a desaceleração do mercado de trabalho está muito relacionada à política de imigração.

Nesta reunião, pessoalmente sinto que Powell está 'yin-yang' Trump. Primeiro, o risco de queda dos dados de emprego levará a uma desaceleração econômica, e a principal razão é a imigração. Todos sabem que esta é uma das políticas mais assertivas desde que Trump assumiu, além das tarifas.

Em segundo lugar, acredita-se que se não houvesse tarifas, o Federal Reserve já estaria em um ciclo completo de cortes de juros, e que as tarifas trouxeram um novo aumento da inflação. Se não houvesse tarifas, a inflação atual estaria muito próxima de 2%. Claro, Powell também acredita que se as tarifas não continuarem a ter problemas, poderemos ver o impacto das tarifas na inflação chegando ao seu pico em meados de 2026, ou seja, a inflação deve começar a cair.

Não há muito mais a dizer. Powell ainda é muito racional, e o que ele diz está dentro do esperado. Ele continua a manter a meta de 2% de inflação inabalável, decidindo o ajuste da taxa de juros com base nos dados, sem fazer nenhuma previsão. No entanto, Powell mencionou brevemente seu conselho sobre o sucessor do presidente do Federal Reserve: não se envolver em eleições e política, mantendo a independência do Federal Reserve.

De modo geral, o impacto desta reunião no mercado não foi grande.