SEC Esclarece Regras para Títulos Tokenizados em Blockchains — Principais Conclusões
◾ A SEC dos EUA emitiu orientações esclarecendo como os títulos tokenizados são tratados sob as leis de valores mobiliários existentes
◾ Ativos baseados em blockchain que se qualificam como valores mobiliários devem cumprir regras de registro, divulgação e proteção ao investidor, exatamente como os valores mobiliários tradicionais
◾ Usar um blockchain não altera os requisitos de propriedade legal ou responsabilidades do emissor
Dois Modelos de Tokenização Definidos pela SEC:
◾ Tokenização Patrocinada pelo Emissor
– Tokens são emitidos ou autorizados diretamente pela empresa
– Registros on-chain estão vinculados ao registro oficial de acionistas
– Investidores recebem direitos de propriedade reais, incluindo direitos de voto e divulgações
– Este é o único modelo reconhecido como verdadeira propriedade de capital on-chain
◾ Títulos Tokenizados de Terceiros
– Criados sem envolvimento direto do emissor
– Muitas vezes fornecem apenas exposição ao preço, não à propriedade legal
– Sem direitos de voto garantidos, divulgações ou reivindicações de acionistas
– Riscos mais elevados devido a custodiante, estruturas sintéticas ou exposição a contraparte
Por que isso é importante para Crypto & RWAs:
◾ Estabelece uma base regulatória clara para ações tokenizadas e ativos do mundo real (RWAs)
◾ Incentiva a emissão de capital próprio on-chain em conformidade, em vez de substitutos sintéticos
◾ Sinaliza abertura regulatória à inovação, preservando as proteções ao investidor
◾ Fortalece a posição dos EUA na competitividade financeira e de blockchain global
Conclusão:
A tokenização é permitida — mas a propriedade deve ser real, respaldada pelo emissor e em conformidade. Esta orientação marca um passo crítico rumo à integração dos mercados de capital tradicionais no blockchain sem enfraquecer as salvaguardas dos investidores.