Rotação de Liquidez, Não Capitulação: Bitcoin Pegos em uma Pausa Macroeconômica ▶️
O capital global está claramente se rotacionando. O ouro e o S&P 500 estão registrando máximas históricas, enquanto o Bitcoin está lutando para recuperar o momento, mas os dados on-chain sugerem que isso é fadiga e reequilíbrio, não uma saída em larga escala 💸
Dois sinais definem a pressão atual:
📊 Um Prêmio Coinbase profundamente negativo mostra vendas persistentes nos EUA, apontando para desleverage institucional em vez de pânico de varejo
📊 A contração da oferta de stablecoins confirma que algum capital se mudou temporariamente de volta para fiat, reduzindo o “pó seco” de curto prazo para rebotes impulsivos
Ao mesmo tempo, as métricas de alavancagem mostram reinícios repetidos do interesse aberto em futuros, o que significa que a volatilidade recente é impulsionada mais por liquidações do que por vendas agressivas à vista. Isso se alinha com as fases históricas de resfriamento do meio para o final do ciclo, onde o momento diminui antes que a estrutura quebre
Importante, a liquidez não saiu completamente das criptos. As proporções de stablecoins, saídas de câmbio e atividade DeFi sugerem que o capital está esperando uma direção mais clara em vez de financiar diretamente o rali do ouro. Isso é diversificação, não abandono
Cenários a observar:
📉 Baixista: A venda institucional contínua poderia pressionar $BTC em direção a suportes estruturais (~$81K, $70K, pior cenário $58K)
🕯 Neutro/Cenário base: Consolidação lateral à medida que o mercado absorve a oferta e reconstrói a liquidez
📈 Altista: As entradas de stablecoins recomeçam, a alavancagem se estabiliza e a demanda à vista retorna, reacendendo a continuidade da tendência
O Bitcoin não está quebrando, está pausando. A direção será decidida pelo retorno da liquidez, não pelas manchetes ☄️
