Principais Conclusões
As stablecoins não são mais um nicho de cripto, com $33 trilhões em transações em 2024 marcando sua chegada como infraestrutura financeira legítima.
Mercados emergentes como a África lideram a adoção de stablecoins, superando a infraestrutura bancária tradicional.
Líderes da indústria preveem que bilhões de agentes de IA precisarão de um sistema de pagamento dentro de 3 a 5 anos, e as stablecoins estão posicionadas para se tornarem os "trilhos invisíveis" para a atividade econômica autônoma.
No Fórum Econômico Mundial de 2026 em Davos, as stablecoins ocuparam o centro das atenções como uma força legítima e transformadora nas finanças globais. Com mais de 3.000 líderes de 125+ países se reunindo sob o tema "Colaboração para a Era Inteligente", o consenso foi claro: as stablecoins evoluíram de tecnologia experimental para infraestrutura essencial.
O que capturou a atenção em Davos foi a mudança fundamental na conversa: de se as stablecoins teriam sucesso para como elas remodelariam pagamentos, finanças transfronteiriças e a própria arquitetura do dinheiro.
As stablecoins atingem a maioridade: de nicho cripto a infraestrutura financeira
Talvez o momento mais simbólico tenha sido o primeiro painel oficial do WEF dedicado inteiramente às stablecoins: "Onde Estamos com as Stablecoins?" – uma discussão no palco principal com vozes de peso das finanças tradicionais, organizações internacionais e da indústria cripto.
Dan Katz, Primeiro Vice-Diretor Geral do FMI, ao reconhecer que o mercado de stablecoins de $300 bilhões permanece "muito, muito pequeno" no contexto das finanças globais, enfatizou a importância de permanecer "equilibrado" e "mentalmente aberto" sobre benefícios e riscos. A perspectiva do FMI reflete uma crescente aceitação institucional: as stablecoins não vão desaparecer, então o foco deve mudar para estabelecer estruturas claras que aproveitem seu potencial enquanto gerenciam seus riscos.
O ambiente regulatório se transformou dramaticamente. A aprovação do GENIUS Act dos EUA em 2025, a estrutura MiCA da Europa e legislações semelhantes no Japão, Emirados Árabes Unidos, Hong Kong e Singapura criaram áreas de clareza regulatória que estão dando confiança às instituições financeiras tradicionais para se envolver. Como Katz observou, a próxima fronteira é "interoperabilidade eficaz:" garantir que essas estruturas nacionais possam trabalhar juntas para realizar o potencial transfronteiriço das stablecoins.
Crescimento Explosivo Encontra Adoção Mainstream
Jeremy Allaire, CEO e co-fundador da Circle (emissor do USDC, a segunda maior stablecoin por capitalização de mercado), contestou sugestões de que a adoção de stablecoins tem sido lenta.
"Depende da sua definição de rápido," disse ele, apontando para a taxa de crescimento anual de mais de 80% do USDC ao longo de vários anos e um aumento de 580% no volume de transações ano após ano no terceiro trimestre do mais recente trimestre.
Mais importante ainda, Allaire destacou a abrangência da proliferação dos casos de uso, observando como as stablecoins estão sendo integradas em todo o sistema econômico. Liquidações de comércio transfronteiriço, financiamento comercial e remessas estão todos experimentando rápida integração de stablecoins.
Allaire também notou o papel das plataformas líderes como a Binance: "Com mais de 300 milhões de usuários, 20% de seus usuários estão na África – uma penetração muito maior do que o sistema bancário na África. As pessoas estão usando principalmente como um mecanismo de substituição do dólar, como uma forma de armazenar valor, fazer pagamentos entre pessoas."
A História da África: Inclusão Financeira em Escala
Vera Songwe, co-fundadora da Liquidity and Sustainability Facility e ex-Subsecretária-Geral da ONU, trouxe a discussão de volta ao impacto mais imediato das stablecoins: inclusão financeira em mercados emergentes, particularmente na África.
Para cada $100 enviados em remessas para a África, $6 desaparecem em custos de transação e atrasos de processamento. As remessas agora triplicam a assistência oficial ao desenvolvimento no continente, tornando esses custos um dreno econômico significativo. As stablecoins reduzem esse custo para aproximadamente $1 e liquidam em minutos em vez de dias.
Songwe também enfatizou o papel das stablecoins como uma proteção em países onde a inflação anual regularmente excede 20%. "A forma mais rápida de aumentar a pobreza é a inflação," afirmou. "Com um smartphone, você tem acesso a uma stablecoin. Assim, você pode realmente economizar em uma moeda que não está exposta às flutuações da inflação."
Curiosamente, Songwe e outros estão trabalhando em uma plataforma de stablecoin africana apoiada por Direitos Especiais de Saque (SDRs) em vez de apenas o dólar dos EUA. Isso espelharia as diversas relações comerciais da África enquanto mantém os benefícios de estabilidade, potencialmente abordando preocupações sobre a dominância do dólar enquanto melhora a disciplina fiscal e monetária em todo o continente.
A Convergência AI-Stablecoin: Dinheiro para a Era Inteligente
Se houve um único tema unificador em Davos 2026, foi a interseção da inteligência artificial e das finanças digitais. Jeremy Allaire articulou isso claramente, descrevendo as stablecoins como "dinheiro como um tipo de dado nativo na internet:" totalmente programável, criptograficamente verificável e capaz de escalar de microtransações de 25 centavos entre agentes de IA a liquidações internacionais de títulos de bilhões de dólares.
"Daqui a três anos, cinco anos, pode-se esperar razoavelmente que haja bilhões, literalmente bilhões de agentes de IA conduzindo atividades econômicas no mundo continuamente," previu Allaire. "Eles precisam de um sistema econômico. Eles precisam de um sistema financeiro. Eles precisam de um sistema de pagamento. Não há outra alternativa na minha visão, a não ser as stablecoins, para fazer isso agora."
Yat Siu da Animoca Brands traçou um paralelo com o consumo de mídia nos anos 1990: "O crescimento é rápido, mas em termos relativos parece muito baixo. Eu acho que com stablecoins e ativos digitais estamos nesse estágio." Assim como a internet democratizou a criação de conteúdo, o dinheiro programável está democratizando a inovação financeira, trazendo criatividade de fora das finanças tradicionais para o espaço.
O Grande Debate: Stablecoins que Pagam Juros e Preocupações Bancárias
Uma das controvérsias mais animadas de Davos girou em torno de saber se as stablecoins deveriam pagar juros. Bancos tradicionais, incluindo o CEO do Bank of America, Brian Moynihan, expressaram preocupação de que stablecoins que pagam juros poderiam desencadear uma fuga maciça de depósitos, minando a capacidade de empréstimo dos bancos e potencialmente desestabilizando a economia durante períodos de estresse.
Allaire respondeu dizendo que sob o GENIUS Act, MiCA e leis semelhantes globalmente, as stablecoins são definidas como "instrumentos de dinheiro" – tokens de pagamento usados para liquidação, não veículos de investimento. Essa classificação, argumentou ele, é correta e deve ser preservada. No entanto, ele distinguiu entre emissores que pagam juros e parceiros que oferecem recompensas. Ele também apontou para fundos de mercado monetário como precedente histórico, que cresceram para $11 trilhões sem destruir o empréstimo bancário.
Repensando o Dinheiro: Velocidade, Política Monetária e a Nova Física do Valor
Uma discussão técnica fascinante surgiu em torno do impacto das stablecoins na política monetária. Pierre Gramegna, Diretor-Geral do Mecanismo Europeu de Estabilidade, levantou uma questão crítica: Se as stablecoins aumentarem dramaticamente a velocidade dos pagamentos, isso poderia expandir a oferta de dinheiro efetiva e desencadear inflação?
Allaire ofereceu uma resposta contra-intuitiva, descrevendo o que ele chama de "a nova física do dinheiro." Assim como o custo marginal de armazenar e transmitir dados colapsou para quase zero, a blockchain permite a transferência de valor com economias similares. Isso sugere que a hiper-velocidade pode realmente reduzir a base monetária necessária em vez de expandi-la.
Dan Katz concordou que o impacto é provavelmente impulsionado pela oferta em vez da demanda, o que significa que as pressões inflacionárias tradicionais podem não se materializar. Ele também observou que os bancos centrais regularmente atualizam suas estruturas operacionais, então "não devemos nos prender a uma estrutura particular congelada no tempo."
Para os mercados emergentes, Songwe acrescentou que a questão é fundamentalmente sobre eficiência. "A África tem levado 5 dias para liquidações, enquanto a Europa é de 1 hora. Estamos apressando para a eficiência." Os ganhos de eficiência das stablecoins são mais importantes para mercados que ainda operam com atrito significativo.
Visão do CZ: Além dos Pagamentos para Infraestrutura Programável
O co-fundador da Binance, Changpeng Zhao (CZ), trouxe uma perspectiva pragmática e voltada para o futuro às discussões de Davos. Em sua avaliação, duas partes do cripto se provaram definitivamente em escala: exchanges de cripto e stablecoins.
CZ foi surpreendentemente franco sobre as limitações atuais: "Tentamos pagamentos em cripto, mas ainda não os conquistamos. Ninguém realmente paga em cripto ainda." Essa honestidade sublinha que, apesar do progresso, o uso transacional mainstream continua sendo um desafio em andamento, em vez de um problema resolvido.
No entanto, as percepções mais convincentes de CZ se concentraram na infraestrutura futura. Ele revelou discussões em andamento com aproximadamente uma dúzia de governos sobre a tokenização de ativos de propriedade estatal, desde infraestrutura e imóveis até commodities e recursos naturais. Isso representa uma reimaginação fundamental de como os balanços soberanos poderiam funcionar, permitindo a propriedade fracionada, participação mais ampla e nova formação de capital sem os mercados de títulos tradicionais.
CZ também destacou a convergência de IA e cripto: "À medida que o software autônomo se torna mais comum, a cripto pode ser usada como sua moeda nativa."
Richard Teng: A Tese do “Aplicativo Matador”
O co-CEO Richard Teng, representando a Binance em Davos, trouxe uma perspectiva prática que fundamentou as discussões de alto nível na realidade operacional. Em uma entrevista à CNBC, ele afirmou: "As stablecoins são um dos aplicativos matadores dentro do espaço cripto."
A infraestrutura financeira tradicional, construída há décadas, é "muito arcaica, muito lenta, cara," explicou Teng. As transferências de fundos transfronteiriças levam de dois a três dias a um alto custo. As stablecoins resolvem isso instantaneamente a uma fração do preço – uma proposta de valor que os usuários de varejo já compreendem há muito tempo.
O que mudou, de acordo com Teng, é a adoção institucional. "Agora, com a aprovação do GENIUS Act nos EUA, as instituições, os bancos estão abraçando, dizendo 'veja, estas são tecnologias superiores e arquiteturas superiores que podem resolver muitos problemas.'" Os números apoiam essa mudança: o valor de mercado das stablecoins cresceu mais de 50%, enquanto o volume de transações mais que triplicou.
Particularmente notável foi a ênfase de Teng na adoção de tesouraria corporativa, um caso de uso que passa despercebido, mas que pode se mostrar transformador. Empresas que gerenciam operações globais enfrentam atritos constantes com os bancos tradicionais: atrasos nas liquidações, fechamentos nos finais de semana, tempos de chegada incertos, altas taxas. As stablecoins eliminam esses pontos problemáticos enquanto reduzem os requisitos de capital.
A perspectiva de Richard reforça um tema que permeia todas as discussões de Davos: as stablecoins têm sucesso por serem soluções demonstravelmente melhores para problemas existentes e por eliminarem o atrito que custa às empresas tempo e dinheiro todos os dias.
Pensamentos Finais: A Década das Stablecoins
Davos 2026 deixou claro que o debate sobre se as stablecoins importarão está encerrado. As novas questões são sobre como elas evoluirão, como as finanças tradicionais se adaptarão e como os reguladores equilibrarão a inovação com a estabilidade.
O consenso emergente de Davos sugere várias trajetórias prováveis:
As stablecoins continuarão servindo como infraestrutura essencial para pagamentos transfronteiriços e inclusão financeira em mercados emergentes, com os impactos mais dramáticos em regiões mal atendidas pelos bancos tradicionais.
A convergência com a IA acelerará, com as stablecoins se tornando a camada de pagamento nativa para agentes econômicos autônomos. Estruturas regulatórias continuarão amadurecendo em direção à interoperabilidade, permitindo fluxos transfronteiriços.
As instituições financeiras tradicionais integrarão cada vez mais as trilhas das stablecoins em vez de competir contra elas, reconhecendo os ganhos de eficiência. Modelos alternativos, como a plataforma de stablecoin apoiada por SDR da África, surgirão para abordar preocupações legítimas sobre a dominância do dólar enquanto mantêm os benefícios de estabilidade.
Mas talvez a percepção mais importante de Davos seja uma que se aplica além das stablecoins – a democratização da inovação financeira. Como Yat Siu observou, o dinheiro programável está fazendo pela finança o que a internet fez pelos meios de comunicação: abrindo-o para criatividade e inovação de fora da classe de especialistas tradicional.