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Eu continuo ouvindo a narrativa de que o dinheiro irá rotacionar diretamente do Ouro para as Criptomoedas. Conceitualmente, faz sentido — mas o timing é tudo.
Ouro e Prata não estão subindo aleatoriamente. Eles estão respondendo a incertezas não resolvidas:
• estresse econômico
• geopolítica
• risco de fechamento do governo
• condições financeiras apertadas
• aumento dos rendimentos
Nesse ambiente, o Ouro raramente atinge o topo cedo. Geralmente, ele permanece em alta até que a incerteza realmente se dissipe.
Cripto funciona de maneira diferente.
Historicamente, cripto prospera quando o crescimento melhora, a confiança retorna e a liquidez está claramente se expandindo. Isso foi o que impulsionou 2016 e 2020. Ainda não chegamos lá.
Sim, o Fed fez uma pausa — mas a política apenas mudou de restritiva para neutra. Isso é muito diferente de verdadeiramente acomodativa.
Então, enquanto o Ouro terá correções, elas se parecem mais com uma reversão à média, não um topo estrutural. E eu não vejo capital significativo rotacionando para cripto neste estágio.
Nos gráficos, Bitcoin e cripto mais ampla ainda parecem corretivas, não impulsivas.
Até que a liquidez realmente melhore, os ralis de cripto devem ser tratados com cautela.
A rotação provavelmente virá — só que ainda não.
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