O ouro e a prata, após atingirem máximas históricas, enfrentaram uma correção profunda. A movimentação de capital resultante da realização de lucros fez com que o foco do mercado de criptomoedas retornasse ao Bitcoin. Nesta batalha de liquidez entre metais preciosos e ativos digitais, será que o Bitcoin conseguirá romper a barreira psicológica crítica de 100 mil dólares? Este é o primeiro tema central do mercado de criptomoedas em 2026. O mercado atual está em uma encruzilhada entre o consenso institucional e a incerteza macroeconômica, e o intenso confronto entre forças de alta e baixa torna a ruptura desse nível cheia de suspense.

A correção dos metais preciosos não é por acaso. Após uma alta contínua, a demanda por realização de lucros, juntamente com a implementação de algumas tecnologias substitutas, pressionou o mercado de metais preciosos a curto prazo. Uma grande quantidade de capital de curto prazo retirou-se do mercado de ouro e prata, começando a buscar novos locais de valor. E como líder do mercado de criptomoedas, o Bitcoin, com base no consenso de mercado e na alocação institucional acumulados ao longo dos anos, tornou-se uma escolha importante para esse capital líquido. O capital do mercado de criptomoedas, que anteriormente havia sido desviado para ouro e prata, começou a retornar gradualmente, fornecendo suporte de liquidez de curto prazo para o Bitcoin atingir níveis de preços críticos, e renovando as expectativas do mercado em relação à barreira de 100 mil dólares.

Mas o caminho do Bitcoin não pode ser pavimentado apenas pelo retorno da liquidez. Os múltiplos fatores positivos atuais do mercado constituem o suporte central para uma ruptura ascendente. Do ponto de vista fundamental, a estrutura do mercado de Bitcoin passou por uma mudança fundamental, com o poder de precificação transferido de capital nativo de criptomoedas para instituições tradicionais, tornando-se a narrativa central do momento. Até janeiro de 2026, o fluxo líquido acumulado de ETFs de Bitcoin à vista nos Estados Unidos ultrapassou 56,4 bilhões de dólares, representando 6,48% do valor total de mercado do Bitcoin, com 160 empresas listadas globalmente segurando mais de 1,105 milhões de BTC, o que representa 5,53% do total de suprimentos, com uma grande quantidade de tokens sendo bloqueada por instituições como "estoque não circulante", reformulando fundamentalmente a dinâmica de oferta e demanda do mercado. Além disso, a taxa de inflação anual do Bitcoin caiu para 0,823%, pela primeira vez abaixo do ouro, destacando ainda mais sua escassez e se tornando um alvo importante para a alocação de ativos institucionais.

As expectativas de redução da taxa de juros em nível macro também alimentam a alta do Bitcoin. O mercado espera amplamente que, no segundo semestre de 2026, o Federal Reserve dos EUA reinicie o ciclo de cortes na taxa de juros, e a melhoria da liquidez global aumentará significativamente a atratividade dos ativos de risco, enquanto o Bitcoin, que possui características de proteção e risco, se beneficiará diretamente desse ambiente macroeconômico. Além disso, a reestruturação da ordem financeira global multipolar permitiu que a propriedade "de reserva de valor neutra" do Bitcoin fosse reconhecida, com países como Rússia e Irã utilizando o Bitcoin para evitar sanções econômicas, enquanto países do terceiro mundo tentam usar a blockchain para construir sistemas financeiros independentes. Essa demanda global faz com que o valor estratégico do Bitcoin supere o de um mero ativo digital.

Mais importante ainda, o retorno da liquidez trazido pela correção de metais preciosos, junto com a compra contínua de Bitcoin por instituições e o fluxo de capital dos ETFs, formam um triplo motor financeiro que fornece impulso suficiente para que o Bitcoin atinja 100 mil dólares. A pesquisa da Bitwise aponta que a demanda por Bitcoin ETFs é suficiente para absorver toda a nova oferta após o halving, mesmo absorvendo tokens do mercado existente, essa força de compra contínua se tornou um suporte importante para a valorização do Bitcoin.

Apesar da acumulação de fatores positivos, o Bitcoin ainda enfrenta resistências significativas na sua tentativa de atingir 100 mil dólares, com a probabilidade de uma ruptura no curto prazo ainda baixa. Observando o desempenho atual do preço, o Bitcoin caiu recentemente abaixo da marca de 85 mil dólares, e até 30 de janeiro, estava cotado a 84.425 dólares/unidade, uma correção significativa desde o pico anterior, com o sentimento do mercado sendo claramente impactado, resultando em mais de 220 mil liquidações globais em 24 horas, totalizando 1,014 bilhões de dólares. Previsões do mercado indicam que a probabilidade de o Bitcoin romper 100 mil dólares até 31 de janeiro é de apenas 6% a 7%, mesmo estendendo o horizonte temporal, a probabilidade de ruptura antes de junho é de apenas 65%, com uma pressão de curto prazo bastante evidente.

A pressão técnica também não pode ser ignorada. A análise da idade dos UTXOs mostra que muitos custos de posse de Bitcoin estão concentrados na faixa de 92.100 a 117.400 dólares, e essa parte das posições perdedoras perto do pico de 2025 se tornará uma forte pressão de venda para uma ruptura ascendente do Bitcoin, enquanto o custo para detentores de curto prazo perto de 95.000 dólares também representa uma resistência psicológica e técnica crítica. Além disso, a correlação entre Bitcoin e S&P 500 já ultrapassou 0,7, com as flutuações macroeconômicas das ações tradicionais dos EUA se transmitindo diretamente para o mercado de criptomoedas. A incerteza em torno do ritmo de cortes de taxas do Federal Reserve em 2026 e a inflação na Europa também se tornarão fatores perturbadores potenciais para o preço do Bitcoin.

A incerteza sobre o fluxo de capital dos ETFs torna a alta do Bitcoin cheia de variáveis. Embora o fluxo acumulado de ETFs seja considerável, o risco de saídas líquidas em períodos específicos sempre existe. No período de outubro a dezembro de 2025, o preço do Bitcoin caiu 40%, com o fluxo de novos fundos para ETFs desacelerando visivelmente. Se um ambiente macroeconômico deteriorado levar a saídas líquidas contínuas dos ETFs, isso abalará diretamente a narrativa central da demanda institucional. Além disso, o mercado ainda questiona a propriedade "ouro digital" do Bitcoin. O professor Cam Harvey da Universidade de Duke destacou que o Bitcoin é difícil de substituir como o ativo de proteção preferido, e o Citigroup também acredita que sua função de hedge contra inflação é ocasional, mais afetada pela liquidez e apetite por risco do que por uma conexão duradoura com geopolítica ou a movimentação do dólar, essa divergência cognitiva também levou alguns fundos de proteção a permanecerem cautelosos.

A curto prazo, a capacidade do Bitcoin de romper 100 mil dólares depende de sua capacidade de absorver as posições perdedoras acima e de receber um fluxo contínuo de capital. O retorno da liquidez trazido pela correção de metais preciosos é mais uma manobra de capital de curto prazo, dificultando a formação de uma força de compra contínua. Para que o Bitcoin se mantenha acima de 100 mil dólares, precisa do aumento contínuo de capital institucional e da concretização das expectativas de cortes de taxas macroeconômicas. Se os sinais de cortes de taxas do Federal Reserve se tornarem claros e o fluxo de capital dos ETFs se recuperar, o Bitcoin pode gradualmente absorver a resistência no segundo semestre e atacar o marco de 100 mil dólares; se a incerteza macroeconômica aumentar e os ETFs apresentarem saídas líquidas, o Bitcoin pode continuar a oscilar amplamente, ou até mesmo testar o suporte crítico de 73 mil dólares.

A longo prazo, a superação do Bitcoin de 100 mil dólares é apenas uma questão de tempo. Com a profundidade contínua da alocação institucional e o reconhecimento de seu valor pelo sistema financeiro global, o centro de preço do Bitcoin deverá se mover gradualmente para cima. Instituições otimistas até preveem que a faixa de metas para 2026 pode alcançar entre 120 mil e 225 mil dólares. Mas o atual mercado de criptomoedas já se despediu do antigo mercado em alta unilateral, entrando em uma fase de ampla oscilação dominada por instituições. Embora a volatilidade esteja se restringindo gradualmente, as oscilações de preço de curto prazo ainda serão intensas.

Para os investidores, não é necessário insistir se o Bitcoin romper 100 mil dólares no curto prazo, mas sim focar nas mudanças estruturais do mercado por trás disso. O jogo de liquidez entre ouro, prata e Bitcoin é apenas uma manobra financeira de curto prazo, enquanto a institucionalização e a mainstreamização são a narrativa de longo prazo do Bitcoin. Nesta batalha de ataque ao marco de 100 mil dólares, é melhor adotar uma perspectiva de médio a longo prazo, gerenciar posições, estar atento aos riscos de volatilidade de curto prazo e esperar pelos pontos-chave onde o macro e os fundamentos se ressoam.

A correção do ouro e da prata trouxe uma janela de liquidez de curto prazo para o Bitcoin, mas a verdadeira ruptura sempre requer um apoio duplo de tempo e fundamentos. O marco de 100 mil dólares do Bitcoin é tanto um divisor de águas de preço quanto uma pedra de toque para o consenso do mercado. Somente suportando a volatilidade de curto prazo é que se pode esperar uma verdadeira ruptura ascendente. O mercado de criptomoedas de 2026, esta batalha pelo marco, está apenas começando.