Está vazio, jovem?

O ouro caiu de 5600 dólares para cerca de 4700 dólares. A prata caiu de 121 dólares para 77 dólares.
O platina e o paládio também sofreram grandes perdas.
Tudo isso aconteceu em menos de 36 horas, quando você calcula o valor total das perdas de todos os metais preciosos globalmente, totalizando cerca de 7 trilhões de dólares.
Esta manhã, Trump anunciou a nomeação de Kevin Walsh como o próximo presidente do Federal Reserve, substituindo Jerome Powell, cujo mandato termina em maio.
Walsh é conhecido como um falcão da inflação, focando em combater a inflação e manter o dólar forte, o que é totalmente oposto às apostas dos traders nos últimos meses.
Toda a alta dos metais foi construída sobre uma narrativa simples, onde os traders supunham que Trump escolheria alguém que iria cortar taxas ativamente e enfraquecer o dólar.
Quando isso acontece, os metais preciosos se tornam mais valiosos, pois as pessoas perdem a confiança na moeda fiduciária.
Os traders construíram grandes apostas alavancadas, apostando que os metais continuariam a disparar, usando dinheiro emprestado para amplificar os ganhos potenciais.
Mas quando Walsh - um conhecido falcão da inflação - foi nomeado, toda a lógica se reverteu completamente.
De repente, cada trader que apostou na queda das taxas de juros e na fraqueza do dólar percebeu que estava errado.
Eles precisavam vender para cobrir as perdas.
A venda em massa aconteceu rapidamente, pois uma vez que começa, a alavancagem é liquidada rapidamente.
Bancos e market makers elevaram os requisitos de margem para contratos futuros, o que forçou os pequenos traders a vender, quer quisessem ou não.
As vendas forçadas pressionaram ainda mais os preços, desencadeando mais liquidações, formando um ciclo vicioso.
Além disso, à medida que o mercado digere a realidade do Federal Reserve falcão prestes a assumir, o dólar se fortalece.
A força do dólar torna a compra de metais mais barata para compradores internacionais, reduzindo o interesse de compra.
Sempre que os metais caem mais alguns pontos percentuais, mais traders são liquidadas, e a venda acelera ainda mais.
A chave a entender é que a queda dos metais não é devido a uma mudança nos fundamentos.
A China ainda impõe controles de exportação sobre a prata, o fornecimento físico ainda é realmente apertado, e a demanda industrial ainda existe.
Eles despencaram porque a narrativa da política do Federal Reserve se reverteu completamente em um único anúncio, apagando as posições especulativas que estavam totalmente baseadas em apostas sobre o Federal Reserve e a fraqueza do dólar.