Sobre a expressão "ciclo supercíclico", eu pessoalmente não concordo muito. Eu mantenho meu julgamento — os ciclos de touro e urso não desaparecerão só porque a era mudou.

A história eu não esquecerei: em 2018, no mercado em baixa, a maior queda do Bitcoin foi de -85%; em 2020, no dia 312, caiu -70%; em 2021, o preço caiu diretamente pela metade em -60%; em 2022, no mercado em baixa, caiu novamente -77%.

Isso foi há quantos anos? Já se passaram poucos anos, mas as pessoas esquecem a dor.

Talvez, se olharmos isoladamente, um colapso extremo possa ser considerado um evento de baixa probabilidade, mas à medida que o tempo se estende, um colapso de grande magnitude no mercado acontece quase 100% das vezes. Quanto mais longo o período de tempo, mais próxima essa probabilidade fica de 100%.

Nos últimos dois ou três anos, o Bitcoin não teve uma queda superior a -50%; com o passar do tempo, muitas pessoas relaxaram completamente a vigilância e começaram a achar que "cair pela metade" é algo distante de nós, e até mesmo alguns afirmam categoricamente: não haverá mais quedas acima de -50% no futuro.

Mas não se esqueçam, nesses dois ou três anos, o Bitcoin esteve em um mercado em alta que estava em uma espiral ascendente, e não ter quedas de -50% é algo normal. Mas uma vez que entramos em um mercado em baixa, uma queda de -60% no Bitcoin, ou até mesmo -70%, não é nada surpreendente.

Os mercados em alta geralmente surgem sem que percebamos, e os mercados em baixa também.

Agora, o Bitcoin já caiu mais de -30% de sua alta, e o mercado em baixa já dura vários meses, mas a maioria das pessoas ainda está atrasada para perceber.

Talvez seja necessário esperar que o mercado em baixa dure seis meses, até que a queda acumulada do Bitcoin se aproxime de -50%, para que a maioria das pessoas realmente perceba: oh, parece que o mercado em baixa realmente já chegou.