Eu venho negociando através de quedas há anos e vou dizer isso claramente: culpar uma única exchange por uma cascata de liquidações em todo o mercado é uma análise preguiçosa.

@CZ chamar as acusações de "improváveis" faz sentido. Um wipeout de $19B não acontece porque uma plataforma espirrou. Esse tipo de dano só acontece quando a alavancagem é elevada ao máximo em todo o mercado e o preço se move apenas o suficiente para derrubar o primeiro dominó.

Eu já vi esse filme muitas vezes. 2017. Março de 2020. Fallout da Luna em 2021. O mesmo padrão toda vez. Os traders se estendem demais, a volatilidade dispara, as liquidações acionam mais liquidações, e de repente todos precisam de um vilão.

Houve discrepâncias de preços e estresse no sistema? Claro. Isso acontece quando milhões de posições estão se desfazendo ao mesmo tempo. Durante a volatilidade extrema, até a melhor infraestrutura é levada ao seu limite. Eu pessoalmente já fui liquidado em ciclos anteriores não porque uma exchange "causou" isso, mas porque eu estava sobre-alavancado e o mercado se moveu mais rápido do que o esperado.

A parte que as pessoas ignoram é que a Binance pagou cerca de $600M a usuários afetados. Exchanges que são culpadas geralmente se escondem. Elas não compensam nessa escala.

A dura verdade que a maioria não gosta de ouvir: liquidações são um problema do trader primeiro, não um problema da exchange. A gestão de risco falhou muito antes do título da queda ser impresso.

Os mercados não caem por causa de um único ator. Eles caem porque muitas pessoas cometem o mesmo erro ao mesmo tempo.