Mas por que? 👇🏻👇🏻👇🏻
Isso não foi uma volatilidade normal. Foi um desdobramento estrutural em metais e ações acontecendo ao mesmo tempo.
Primeiro, olhe para a escala do dano.
Colapso dos metais preciosos:
• Ouro: −16,36%, eliminando $6,38 TRILHÕES
• Prata: −38,9%, eliminando $2,6 TRILHÕES
• Platina: −29,5%, eliminando $235B
• Paládio: −25%, eliminando $110B
Ações:
• S&P 500: −1,88%, eliminando $1,3T
• Nasdaq: −3,15%, eliminando $1,38T
• Russell 2000: eliminando $100B
No total, mais de $12 trilhões desapareceram, o que é mais do que o PIB da Alemanha, Japão e Índia juntos.
Aqui está o que realmente quebrou o mercado.
OS METAIS ESTAVAM EM MÁXIMAS HISTÓRICAS
A prata havia impresso 9 velas mensais verdes consecutivas. Isso nunca aconteceu antes.
O recorde anterior era de 8 meses verdes, e isso marcou os principais topos de ciclo.
A prata já havia proporcionado mais de 3x de retorno em 12 meses. Para um ativo de $5–$6 trilhões, isso é extremo.
No pico, a prata estava alta de 65–70% no acumulado do ano.
O ouro também estava profundamente esticado após uma corrida parabólica impulsionada por expectativas de afrouxamento. Nesses níveis, a realização de lucros era inevitável.
O MOMENTO PUXOU NO VAREJO TARDIO E NA ALAVANCAGEM
O rali vertical atraiu uma grande onda de compradores tardios que estavam saindo do cripto e das ações. A maior parte desse dinheiro não foi para o metal físico.
Entrou em futuros alavancados e contratos em papel.
A narrativa dominante era simples: Prata para $150–$200. Isso incentivou posições longas excessivas bem no topo. Quando o preço caiu, a liquidação começou imediatamente.
A CASCATA DE LIQUIDAÇÃO LONGA DOMINOU
Uma vez que a prata caiu:
• Chamadas de margem acionadas
• As posições longas foram forçadas a sair
• O preço caiu mais
• Mais liquidações seguiram
É por isso que a prata colapsou mais de 35% em apenas 1 dia. Não foram os vendedores que escolheram sair. Foi uma venda forçada.
ESTRESSE NO MERCADO DE PAPEL VS REALIDADE FÍSICA
O mercado de prata é fortemente impulsionado por papéis. A relação estimada entre papéis e físico: 300–350:1. Isso significa que existem centenas de reivindicações em papel para cada onça real.
Durante a queda:
• A prata da COMEX caiu drasticamente
• Os mercados físicos permaneceram elevados
Em um ponto, a prata dos EUA estava sendo negociada a $85–$90, e a prata de Xangai estava sendo negociada a $136. Essa diferença expôs estresse entre o preço do papel e a demanda real.
Os mercados de papel desmoronam rapidamente. Os mercados físicos se movem mais devagar.
AUMENTOS DE MARGEM JOGARAM FUEL NO FOGO
À medida que os preços já estavam caindo, as bolsas aumentaram as margens de forma agressiva.
Eficaz a partir de 2 de fevereiro de 2026:
• Prata: 11% a 15%
• Platina: 12% a 15%
Então, um segundo aumento em apenas 3 dias:
• Futuros de ouro: +33%
• Futuros de prata: +36%
• Platina: +25%
• Paládio: +14%
Os aumentos de margem forçam os traders a postar mais colaterais imediatamente. Em um mercado em queda, isso significa liquidações automáticas. É por isso que o movimento pareceu violento e em uma única direção.
A CLAREZA DO PRESIDENTE DO FED REMOVEU UM PILAR BULLISH CHAVE
Por meses, os mercados estavam posicionados em torno da incerteza sobre quem lideraria o Fed.
Aquela incerteza apoiou o ouro e a prata, já que os ativos reais tendem a se beneficiar quando a direção da política é incerta.
Quando a probabilidade de Kevin Warsh se tornar presidente do Fed disparou, aquele comércio de incerteza terminou.
Warsh não é um nome novo. Ele atuou no Fed durante a crise de 2008 e tem um longo histórico criticando o QE agressivo, a liquidez excessiva e a expansão prolongada do balanço patrimonial.
Os mercados estavam precificados para um resultado mais extremo: cortes de taxa rápidos mais injeções pesadas de liquidez.
A nomeação de Warsh sinalizou cortes de taxa com disciplina do balanço patrimonial.
Essa mudança removeu um suporte importante para o ouro e a prata e desencadeou saídas de capital.
Por conta própria, isso não teria causado um colapso, mas combinado com alavancagem extrema e posicionamento lotado, acelerou.
Isso não foi um colapso de demanda. Isso foi:
• Superextensão histórica
• Alavancagem extrema
• Posicionamento lotado
• Liquidações forçadas
• Aumentos de margem
• E uma súbita mudança na narrativa política
#MarketCorrection #GOLD_UPDATE #BTCVSGOLD #CryptoMarketUpdate #bitcoin