Deflação Baseada em Receita: Como JST É Estruturalmente Diferente

A deflação impulsionada pelo fluxo de caixa real do protocolo produz resultados muito diferentes da deflação baseada em promessas. JST é um exemplo claro dessa distinção.

A redução de oferta da JST não é simbólica; está embutida diretamente no modelo de receita do protocolo. Desde que o programa de queima foi lançado em outubro de 2025, mais de 1.08 bilhões de JST—quase 11% da oferta total—foram removidos permanentemente da circulação. Essa redução é o resultado de um processo definido e repetível, em vez de uma ação discricionária.

O modelo funciona da seguinte forma:

• 30% da receita do protocolo é imediatamente alocada para recompra e queima de JST

• Os 70% restantes são empregados em estratégias que geram rendimento (como stUSDT)

• O rendimento gerado por essas estratégias é reciclado em queimas adicionais de tokens

Isso cria um mecanismo de compounding onde a receita produz rendimento, o rendimento financia queimadas adicionais e a oferta continua a contrair. Somente em janeiro de 2026, o JustLend DAO queimou 525 milhões de JST, eliminando mais de 5% da oferta total em um único trimestre.

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