O petróleo não se move livremente. Ele canaliza.
Apenas um punhado de pontos de estrangulamento transporta a maior parte do petróleo do mundo.
• #HormuzStrait : ~21 mb/d
• Estreito de Malaca: ~24 mb/d
• Suez + Bab el-Mandeb: ~17 mb/d combinados
Isso não é diversificação.
Isso é risco de concentração.
É por isso que os mercados permanecem calmos… até que não permaneçam.
Quando a geografia, e não os fundamentos, é tensionada, os preços saltam antes que a oferta sequer quebre.
Isso é exatamente o que minha última análise profunda explica:
• Por que #Irã ≠ #Venezuela
• Como os pontos de estrangulamento reprecificam o petróleo mais rápido do que os estoques
• O que a história diz quando as rotas de trânsito são ameaçadas
Os mercados estão precificando a opcionalidade, não barris.
Um erro de cálculo, e o mapa acima se transforma em um choque de preços.
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