Não precisa ser certo – errado, apenas precisa ser no momento certo. Uma frase de @Yi He já é suficiente para mostrar onde a Binance está nesta competição.
Contexto do debate: Quando a narrativa técnica é elevada a uma comparação de posições de plataforma
A origem é um comentário de Herman Jin, ex-diretor executivo da área de FICC do Goldman Sachs na Ásia, sobre a diferença na capacidade da infraestrutura de negociação quando o mercado entra em um estado de extrema volatilidade. Segundo ele, o sistema API da Binance, desde a conexão, atualização de preços até a capacidade de fazer ordens, ainda opera de forma estável, enquanto a OKX quase não consegue abrir posições em futuros quando o funding está profundamente negativo.
Especificamente, no cenário em que o funding cai para -2% por hora, a OKX ativa o mecanismo de parada de abertura de posições para controlar riscos. Enquanto isso, a Bybit apenas limita as negociações ao atingir o limite de open interest, mantendo a capacidade de execução de ordens. Esse comentário rapidamente ultrapassou o âmbito técnico, tornando-se uma comparação sobre filosofia operacional, nível de aceitação de riscos e qualidade da liquidez entre Binance, OKX e Bybit.
O ponto mais sensível está na próxima pergunta de Herman Jin: Por que a OKX apresenta ordens de execução de 1 USDT enquanto o valor mínimo de pedido publicado é de 5 USDT? A pergunta é curta, mas toca exatamente na “zona cinza” mais sensível do modelo CEX, desde o mecanismo de execução de ordens internas, a forma como a liquidez é exibida, até a suspeita de correspondência interna.
Basta levantar a questão, sem precisar concluir, e o mercado já tem razões suficientes para debater.
Yi He responde à OKX
Diante da onda crescente de discussões, Yi He não escolheu o caminho da crítica técnica ou de provar certo ou errado. A primeira resposta dela foi propositalmente sarcástica, mas cuidadosamente calculada em termos de mensagem:
“Preciso marcar o Star Xu? Ele está muito ativo ajudando a Binance a fazer PR. Eu vejo que a capacidade do produto da OKX ainda é bastante boa, então eu “roubei” o gerente de produto deles.”
Uma frase curta, mas que ao mesmo tempo transmite muitas camadas de significado.
Primeiro, Yi He não nega nem ataca diretamente as reclamações dirigidas à OKX. Reconhecer que “a capacidade do produto ainda é bastante boa” ajuda a Binance a evitar uma confrontação, ao mesmo tempo em que mantém a posição de quem está acima da disputa.
Em segundo lugar, o detalhe de “roubar pessoas” é uma narrativa característica da indústria de tecnologia: não é necessário debater verbalmente, mas usar ações de pessoal para afirmar as avaliações internas. Se o produto não tiver valor, não haverá razão para recrutar aqueles que o apoiam.
Em terceiro lugar, o sarcasmo sobre Star Xu “ajudando a Binance a fazer PR” mostra uma confiança evidente. Nessa lógica, quanto mais comparações forem feitas, mais a Binance se torna a referência padrão do mercado.
Notável, a declaração de Yi He surgiu em um contexto mais sensível. Anteriormente, o CEO da OKX, Star Xu, havia sugerido que o incidente de “quebra de preço” (flash crash) em 11/10 estava relacionado à campanha USDe da Binance. Isso fez com que todas as declarações entre as duas partes fossem analisadas sob a lente da competição estratégica, e não mais como um debate técnico puro.
No entanto, Yi He não menciona esse evento novamente, nem rebate as antigas acusações. Ela proativamente “troca o eixo” da história: de certo e errado para a capacidade organizacional, do incidente para as pessoas e o sistema.
O que a Binance ganha após este debate?
Do ponto de vista da comunicação estratégica, este é um exemplo típico de como uma parte que tem a vantagem lida com a situação. Não é necessário se defender, não é necessário provar, basta dizer uma frase certa, no momento certo, para que a narrativa opere em seu benefício.
No futuro, o mercado pode não recompensar imediatamente esses esforços defensivos. Mas à medida que o risco quântico começa a ser devidamente precificado, as blockchains que estão à frente na preparação da infraestrutura de segurança serão as que conseguirão manter a confiança, a liquidez e o papel central do ecossistema.
Finalmente, a mensagem subjacente que o mercado recebe não está em saber se a OKX é boa ou ruim, mas no fato de que a Binance está em uma posição suficientemente forte para reconhecer o concorrente e ao mesmo tempo trazer o valor para si. Em uma indústria onde a confiança na infraestrutura e na equipe é um fator vital, essa é a maneira de vencer a narrativa sem precisar vencer a disputa.
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