Em 27 de janeiro, aproximadamente 88,9 milhões ($11M) $XPL entraram na oferta circulante. Por si só, esse número pode não parecer alarmante, mas em contexto, isso importa muito. Especialmente se você estiver segurando $XPL com uma perspectiva de médio a longo prazo.
A razão é simples: a dinâmica de oferta dominará a ação do preço antes que as narrativas o façam.
Plasma tem sido um dos projetos mais discutidos desde o final de 2025, e com boa razão. É uma Layer-1 construída especificamente para pagamentos de stablecoin, liquidando transações em menos de um segundo, garantido por Bitcoin, totalmente compatível com EVM e oferecendo zero taxas de transação para transferências de USDT. O apoio de líderes da indústria como Tether e Bitfinex deu-lhe credibilidade instantânea, e o lançamento refletiu essa confiança.
O Plasma levantou $50M em vendas públicas a uma avaliação de $500M, com 1B XPL (10% da oferta total) diluídos rapidamente. No primeiro dia, a rede viu $2B em depósitos, e o preço do token disparou para $1.6, entregando retornos a investidores iniciais de mais de 32x. Esse tipo de sucesso no lançamento, no entanto, também antecipou expectativas.
A realidade chegou rapidamente. Em seis semanas, o preço corrigiu mais de 90%.
Hoje, as métricas pintam um quadro mais realista:
👉Preço: ~$0.12
👉TVL: ~$3.26B (abaixo de $6.35B)
👉Transações diárias: ~40.000 transferências USDT
👉Receita diária: ~$295K
Do ponto de vista de uso, o Plasma não está morto. Na verdade, o volume consistente de transações e a receita diária significativa mostram que a rede está sendo utilizada. O desafio não é a atividade, mas a expansão da oferta que se aproxima.
Olhando para 2026, o cronograma de desbloqueio é pesado:
👉88.9M XPL mensal para o ecossistema
👉883M XPL desbloqueio único para a equipe em setembro (⅓ da alocação), seguido de 69.5M mensal
👉833M XPL desbloqueio único para investidores em setembro (⅓ da alocação), seguido de 2.38M mensal
👉500M XPL inflação anual
Quando você soma tudo, os desbloqueios totais deste ano chegam a ~3.55B $XPL. Isso significa que a oferta circulante mais do que dobrará dentro do ano. Independentemente de quão fortes sejam os fundamentos, esse nível de diluição cria pressão de venda sustentada, especialmente em um mercado que já é sensível ao risco.
A preços atuais, a receita diária do Plasma de ~$295K poderia queimar aproximadamente ~700M XPL por ano. Útil, mas não suficiente. Para compensar totalmente a pressão de venda dos desbloqueios, a receita provavelmente precisaria aumentar pelo menos 5x.
Para que isso aconteça, o Plasma precisa de várias coisas para se alinhar:
🔥Adoção real de pagamentos em escala (milhões de transações diárias)
🔥Mecanismos de staking que bloqueiam 40–50% da oferta
🔥Aplicações DeFi que requerem a posse de $XPL
🔥Integrações de parceiros que criam utilidade inevitável
🔥Expansão de taxas, que é difícil dado a proposta de valor do USDT sem taxas
Isso leva a uma conclusão realista: o desempenho do preço provavelmente estará limitado nos próximos 12–24 meses, a menos que um grande catalisador mude a equação. Isso não significa que o Plasma falhe. Significa que o mercado precisa de tempo para absorver a oferta.
A oportunidade continua grande. A infraestrutura é real. Mas até que a pressão de venda de tokens seja neutralizada pela demanda sustentável e receitas mais altas. Paciência, não hype, definirá os resultados.
Por enquanto, $XPL é uma história de fundamentos esperando a economia alcançar.