No mundo volátil das criptomoedas, o termo "bear market" é frequentemente mencionado, mas poucos novos investidores realmente compreendem suas implicações. Muitos entraram no mercado em 2020-2021, ou em 2024-2025, períodos de alta eufórica, e não vivenciaram as fases de queda intensa que marcaram a história das criptos. Este artigo, inspirado em um thread detalhado no X (anteriormente Twitter), visa desmistificar o que é um verdadeiro bear market, suas consequências sobre os preços, os projetos e a psicologia dos investidores, ao mesmo tempo em que oferece conselhos para se preparar para isso.
Definição de um Bear Market :
Um bear market não é uma simples correção passageira, mas um período prolongado de queda nos preços que altera a tendência a curto, médio ou mesmo longo prazo. Não se trata de gritar ao lobo a cada pequena queda, um erro comum entre alguns analistas. No setor das criptomoedas, essas fases de baixa são cíclicas e já ocorreram várias vezes. O Bitcoin ($BTC ), pilar do mercado, teve recuos massivos de -80 % a -90 % durante bear markets passados, como os de 2013-2015 e 2018-2019. Mas esses eventos não se limitam a esses períodos bem conhecidos ; a história das criptos é repleta de tais ciclos. Aqui está uma visão visual dos drawdowns históricos maiores do Bitcoin durante os bear markets : 
O Impacto nas Altcoins e no Mercado Global :
As altcoins, essas criptomoedas alternativas ao Bitcoin, muitas vezes sofrem quedas ainda mais dramáticas. Durante o bear market de 2018-2019, a capitalização total das altcoins mergulhou 92 %, apesar da chegada de novos projetos que artificialmente inflaram esse valor. Muitos projetos, outrora no auge da hype, perderam mais de 99 % de seu valor e ainda lutam para recuperar ao menos uma fração de sua glória passada. Vamos tomar alguns exemplos concretos do top 100 de dezembro de 2017 (baseado nos snapshots históricos do CoinMarketCap em torno de 17 de dezembro de 2017) :
$HC (HyperCash, anteriormente Hcash), 20ª posição → Sempre ultra-marginal (0,002, marketcap<100k, market cap <100k, market cap <100k, perda >99,99 % desde o ATH).
$EMC (Emercoin), ~40º → Preço ~0,09-0,10 $, ranking >5000, sobrevivência vegetativa (perda >99 %).
$PAY (TenX), 47º → ~0,0015 $, projeto zumbi (perda >99,9 %).
$DRGN (Dragonchain), 85º → ~0,009, marketcap 3−4M, market cap ~3-4M, market cap ~3-4M, um dos raros a ter segurado um pouco (perda >99 %).
Passamos agora a exemplos mais recentes do top 100 em maio de 2021 (período ATH para muitos) :
$SHIB (Shiba Inu), entrou no top 10-20 no final de 2021 → Apesar de pumps memoráveis, ainda está muito longe do seu ATH absoluto (perda >90-95 % em relação ao pico de 2021, e estagnando ou em declínio relativo em fases de baixa pós-2022).
Aqui está a evolução do preço de SHIB desde seu pico :
$LUNA (Terra) $LUNC , top 5-10 em maio de 2021 → Crash total em 2022 → Versão LUNA 2.0 existe mas vale frações de centavos comparado ao antigo ATH (~$119 → quase-zero efetivo para os holders originais, perda ~100 %). O crash icônico de LUNA :
$FTT (FTX Token), top 20-30 → Completamente morto após a falência da FTX no final de 2022 → Não é mais negociável nas grandes exchanges, valor residual nulo para a maioria. O colapso brutal de FTT :
$CRO (Crypto.com Coin), top 10-20 → Perda >90 % desde o ATH 2021, apesar de uma sobrevivência graças à exchange (mas muito longe de seu pico).
$AMP (Flexa) ou $CEL (Celsius), no top 100 → Celsius implodiu em 2022 (projeto morto, token sem valor), AMP perdeu >95-99 % e permanece marginal.
Muitos outros oriundos do top 100-200 de 2021 (como SafeMoon, Squid Game token, fraudes modernas semelhantes ao Bitconnect, ou inúmeras fazendas DeFi) simplesmente desapareceram ou estão deslistados. Plataformas como Pump.fun (Solana) aceleraram o fenômeno : segundo CoinGecko (relatório de janeiro de 2026), mais de 53 % dos tokens lançados desde meados de 2021 estão inativos ou "mortos" no final de 2025, com um recorde assustador de 11,6 milhões de projetos apagados apenas em 2025 (frequentemente moedas meme, rug pulls ou pump-and-dumps automatizados em Solana/Base). "Rug pulls massivos" (ou não) como Mantra (OM) em 2025 (~$5,5 bilhões evaporados em dump massivo) ou LIBRA (promovido politicamente, crash -96 % em horas) ilustram que a purga continua, mais rápida e mais violenta do que nunca. Mesmo os "sólidos" do top 30-50 de 2017-2021 enfrentaram drawdowns de -80 a -99 % antes de recuperações parciais ($ETH , ADA, XRP, SOL…), mas para a grande maioria das altcoins dessas épocas, a realidade é impiedosa : desaparecimento total, sobrevivência em micro-cap inativo, ou diluição infinita. O bear market (e os ciclos seguintes) não poupa ninguém, ele apenas acelera a eliminação dos fracos. A história se repete a cada hype, mas com volumes e uma velocidade amplificados graças aos launchpads fáceis.
A Purga Inevitável e suas Consequências :
Um bear market é uma purga saudável para o mercado : elimina projetos fracos, especulações loucas e bolhas artificiais. No entanto, essa purga dói. Imagine um cenário onde tudo cai, incansavelmente, por meses, ou mesmo anos. 95 % das criptos shilled hoje poderiam desaparecer, dando lugar a uma espera interminável para os sobreviventes. O mercado se profissionalizou desde 2017, com uma utilidade aumentada para as altcoins graças à finança descentralizada. No entanto, a história se repete : os ciclos de alta não duram para sempre, e uma nova fase de baixa é provável.
O Aspecto Psicológico : Você Está Pronto ?
Além dos números, o bear market testa a resiliência mental dos investidores. Aguentar um -90 % em seu portfólio ? Esperar 2 ou 3 anos para ver novos picos ? Muitos subestimam esse impacto. Os relatos trágicos proliferam em plataformas como o Reddit : investidores arruinados, que perderam suas economias, seu moral, e até mesmo relacionamentos familiares ou de amizade. O bear market amplifica erros como endividamento excessivo ou investimento impulsivo. Pergunte a si mesmo estas questões :
Você tem consciência de que a dinâmica atual é temporária ?
Você respeita o ditado "Invista apenas o que você pode perder" ?
Você tem uma estratégia para se proteger ?
Dicas para Sobreviver e Prosperar
Não deixe seu emprego para viver de uma "renda cripto" após ganhos rápidos. Adote uma abordagem cautelosa :
Seja paciente : Os ciclos levam tempo.
Adote uma estratégia : Diversifique seu portfólio além das criptos.
Limite os alavancagens : Evite empréstimos arriscados que ampliam as perdas.
Tire lucros : Não HODL tudo ; assegure ganhos. Não mantenha tudo esperando 100×
Construa um patrimônio diversificado : Misture criptos, ações, imóveis, etc.
Aprenda continuamente : Tome decisões independentes, sem seguir cegamente os influenciadores.
Aceite que a paciência é uma das raras habilidades que realmente paga neste mercado.
Em 2017, poucas vozes preventivas se levantaram nas redes sociais. Hoje, com a abundância de recursos (vídeos, artigos, depoimentos), você tem todas as ferramentas para evitar as armadilhas da euforia. Ouça os veteranos dos ciclos passados e não repita os erros deles.
Em conclusão
Um bear market não é o fim do mundo das criptos, mas uma etapa necessária para sua maturação. Prepare-se mentalmente e financeiramente, e transforme essa fase em uma oportunidade de compra para projetos sólidos. Como diz Esprit Cryptique : "Aproveite e não cometa os mesmos erros ".
Quando li o thread de Esprit Cryptique, pela primeira vez em novembro de 2021, eu ainda era muito jovem no meio. Achei as palavras duras, quase pessimistas.
E então o tempo passou… e eu entendi.
Então sim, os bear markets doem. Muito às vezes. Mas eles também são os momentos em que se constroem os verdadeiros portfólios, os verdadeiros conhecimentos, e as verdadeiras fortunas de amanhã. O mercado não recompensa os impacientes, nem os sonhadores, nem aqueles que seguem a multidão.
Ele recompensa aqueles que permanecem, que aprendem, que protegem seu capital, e que compram o medo quando todos vendem. Então respire. Prepare-se. E acima de tudo : não deixe o medo fazer você sair no pior momento. Os ciclos passam. Os projetos sólidos voltam. E aqueles que aguentaram… muitas vezes acabam sorrindo. Aproveite a calma. Acumule de maneira inteligente.
E nos encontramos do outro lado 🌞.
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