O que aconteceu com o Bitcoin antes de ontem, e mais amplamente em todo o mercado de criptomoedas, é o resultado do aparecimento de um gatilho em um contexto de mercado já sensível.
Le $BTC passou de cerca de 94 500 $ para 77 000 $ nas últimas duas semanas, com uma queda particularmente violenta de 84 000 $ para 77 000 $ apenas no dia 31 de janeiro.
O mercado de criptomoedas está atualmente passando por uma fase de fortes turbulências e incerteza econômica aumentada, alimentada por vários fatores combinados: macroeconomia tensa, contexto geopolítico instável, incertezas políticas nos Estados Unidos, entre outros.
Neste artigo, faremos um resumo claro dos principais fatores de sensibilidade do mercado, assim como do gatilho preciso que levou ao crash observado ontem.
Tensões geopolíticas (tarifas alfandegárias, ameaças sobre a Groenlândia, conflitos)
As tensões geopolíticas sob a administração Trump em janeiro de 2026 desempenharam um papel importante na sensibilidade aumentada do mercado de cripto, criando um ambiente de risco sistêmico e 'incerteza permanente' que amplificou a vulnerabilidade dos ativos arriscados como o Bitcoin e os altcoins.
Tudo começou com as ameaças repetidas de tarifas alfandegárias massivas (até 100 % sobre a China a partir de outubro de 2025, depois estendidas a outros parceiros), que desencadearam vendas violentas (ex.: crash de 19 bilhões $ em liquidações de cripto em outubro de 2025 após anúncios sobre a China), habituando os investidores a associar os tweets e declarações de Trump a choques imediatos na liquidez global, no dólar forte e na rotação para refúgios. Essas tensões se agravaram em janeiro de 2026 com a crise da Groenlândia: Trump ameaçou impor tarifas de 10 % (aumentando para 25 % em junho) sobre oito países europeus aliados da OTAN (Dinamarca, Noruega, Suécia, França, Alemanha, Países Baixos, Finlândia, Reino Unido) a partir de 1º de fevereiro se a Dinamarca não cedesse a Groenlândia aos Estados Unidos por razões de "segurança nacional" (acesso ao Ártico, recursos raros, bases militares), qualificando isso como "chantagem econômica" pelos europeus e provocando vendas globais (ações -2-4 %, Bitcoin caindo para menos de 90.000 $ e depois 88.000 $ em meados de janeiro). Essas ameaças, combinadas com conflitos persistentes (tensões EUA-Irã, críticas da China sobre Taiwan e rotas árticas), reforçaram a correlação cripto-mercados tradicionais, erodiram o apetite pelo risco, favoreceram liquidações em massa em um mercado superendividado e pouco líquido, e transformaram cada escalada retórica em um potencial gatilho de capitulação, mesmo que Trump tenha frequentemente recuado (ex.: estrutura de acordo da Groenlândia anunciada em Davos no final de janeiro, suspendendo tarifas). No final, essa acumulação de incertezas geopolíticas tornou o mercado de cripto hipersensível a qualquer "risco Trump", onde uma simples ameaça é suficiente para desencadear uma aversão ao risco massiva, explicando em parte por que o mercado já estava frágil antes do crash de 31 de janeiro.
Temores de interferência de Trump no Fed => expectativas de cortes massivos nas taxas de juros, enfraquecimento do dólar, alta inflação
Os temores de interferência de Donald Trump na Reserva Federal (Fed) foram um motor poderoso da alta parabólica do ouro em janeiro de 2026, levando os investidores a acumular massivamente esse metal precioso como refúgio contra a potencial erosão do valor do dólar e a inflação galopante.
Ao longo do mês, Trump multiplicou os ataques públicos contra Jerome Powell (incluindo uma investigação criminal do DOJ sobre o presidente do Fed em janeiro, intimações e ameaças recorrentes de impeachment ou pressão direta), reacendendo os medos de uma perda de independência do Fed. Os mercados interpretaram isso como um sinal claro de que o próximo presidente do Fed (a ser nomeado por Trump) seria escolhido para impor cortes massivos e agressivos nas taxas de juros, favorecendo uma política monetária ultra-acomodatícia para sustentar o crescimento, financiar déficits e deliberadamente enfraquecer o dólar (Trump criticou publicamente um dólar "muito forte" e incentivou uma desvalorização para impulsionar as exportações e a acessibilidade). Esse cenário de "degradação comercial" (desvalorização monetária) fez explodir as expectativas de inflação alta persistente, de impressão monetária aumentada e de perda de confiança no dólar como reserva mundial, transformando o ouro em um ativo "anti-Trump" e "fora de controle político". Resultado: o ouro dobrou de valor no ano anterior, superando os 5.000 $ (até ~5.600 $ no final de janeiro), com aumentos de 17-27 % apenas em janeiro de 2026, alimentados por fluxos institucionais, hedge contra a incerteza de Washington e uma rotação maciça para metais preciosos como alternativa a obrigações e ao dólar enfraquecido. Essa onda de alta também foi alimentada por um FOMO, especialmente porque o bitcoin e o mercado de cripto em geral atravessam um período de queda.
As saídas de ETFs
O estresse nos mercados tradicionais (tensões sobre o Fed, incertezas políticas e tarifárias) leva os investidores a reduzir o risco em ativos voláteis como o Bitcoin, com uma potencial rotação para ativos refugio (ex: o ouro), o que contribuiu para a onda de alta no ouro. Os ETFs de Bitcoin nos EUA tiveram saídas líquidas consecutivas, com artigos mencionando cerca de 1,5 - 1,6 bilhões $ de saídas na semana.
A coorte "ETF" que sustentou o bull-run de 2024 atua hoje como um freio/fragilidade. Assim que há estresse macro ou um grande movimento, é uma das primeiras áreas de risco que as mesas reduzem. Quando esses veículos vendem, isso adiciona uma pressão vendedora estrutural e reduz o suporte comprador institucional.
Análises on-chain (Glassnode, etc.) também sinalizam que long-term holders estão distribuindo várias dezenas de milhares de BTC por mês. Os mineradores estão enviando mais BTC para as exchanges, o que indica que estão vendendo para cobrir seus custos, o que adiciona uma oferta adicional.
O crash do ouro
A nomeação de Kevin Warsh como próximo presidente do Fed por Donald Trump em 30 de janeiro de 2026 provocou um crash histórico do ouro e da prata, pois Warsh é percebido como um "hawkish" (favorável a uma política monetária rigorosa, baixa tolerância à inflação e defesa da independência do Fed), ao contrário dos temores de uma escolha ultra-dovish ou leal que teria favorecido cortes massivos nas taxas, um dólar fraco e inflação galopante. Este anúncio aliviou repentinamente os mercados sobre o risco de interferência política excessiva no Fed, fortalecendo brutalmente o dólar americano (DXY em forte alta), o que tornou os metais preciosos (denominados em USD) mais caros para compradores estrangeiros e desencadeou uma onda de vendas. A queda foi violentamente amplificada pela "euforia recente" que havia levado o ouro a mais de 5.600 $ a onça e a prata a mais de 120 $ (recorde absoluto após aumentos parabólicos de +100-250 % em um ano), alimentada por apostas em um enfraquecimento do dólar e uma desvalorização monetária; as posições alavancadas massivas (futuros, ETFs, especulações sobre a "proteção contra degradação") estavam sobrecompradas e superendividadas, provocando liquidações forçadas em cascata (chamadas de margem), tomadas de lucros em pânico e um unwind brutal do trade mais crowded do momento, resultando em quedas recordes: ouro -9 a -12 % (pior dia em décadas), prata -27 a -31 % (pior desde 1980), transformando um alívio macro em uma correção violenta e contagiosa para outros ativos arriscados no dia seguinte.
O início efetivo da paralisação do governo dos EUA e os relatórios de explosão em Bandar Abbas (Irã) - os principais gatilhos do crash das criptos
O início efetivo da paralisação do governo dos EUA em 31 de janeiro de 2026 (à meia-noite, após a falha do Congresso em aprovar um orçamento de financiamento antes do prazo de 30 de janeiro) amplificou a panique nos mercados de cripto, criando uma incerteza macroeconômica imediata e reduzindo a liquidez global. Essa paralisação parcial, afetando várias agências federais (incluindo reguladores como a SEC e a CFTC), congelou os avanços regulatórios sobre cripto (aprovações de ETFs, regras sobre stablecoins, ativos tokenizados), gerou um "vácuo de dados" (atraso nas publicações econômicas-chave) e reforçou o sentimento de aversão ao risco: investidores institucionais e de varejo fugiram de ativos arriscados como o Bitcoin para refúgios percebidos como mais estáveis, provocando saídas massivas dos ETFs de Bitcoin (mais de 1,5 bilhões $ em saídas recentes) e uma aversão crescente ao risco durante um fim de semana de baixo volume, onde os movimentos de preços se amplificam naturalmente.
Os relatos de explosão em Bandar Abbas (porto iraniano estratégico no estreito de Ormuz, gerenciando cerca de 20 % do petróleo marítimo mundial) em 31 de janeiro de 2026 adicionaram uma camada geopolítica explosiva, desencadeando uma onda imediata de medo nos mercados. Embora as autoridades iranianas rapidamente tenham atribuído o incidente a um vazamento de gás (causando pelo menos 1 morte e 14 feridos em um edifício residencial), as especulações iniciais sobre um ataque ou uma escalada (desmentidas por oficiais iranianos, dos Estados Unidos e de Israel) reacenderam os temores de um conflito no Oriente Médio envolvendo os Estados Unidos e o Irã. Essa potencial escalada envolve riscos significativos: interrupção do tráfego de petróleo através do estreito de Ormuz (chave para o fornecimento mundial de energia), possível aumento nos preços do petróleo, fortalecimento do dólar como valor-refúgio, e um movimento generalizado em direção a ativos "seguros" (ouro, títulos do tesouro dos EUA), em detrimento das criptos percebidas como ultra-arriscadas; isso contribuiu para um sell-off global risk-off, com Bitcoin mergulhando abaixo de 80.000 $ e altcoins perdendo 10-17 % em horas.
Por fim, as posições alavancadas massivas nos mercados de derivativos (futuros perpétuos, opções, etc.) transformaram esses gatilhos macro e geopolíticos em um crash em cascata por meio de um efeito dominó de liquidações forçadas. A queda inicial (desencadeada pela paralisação e rumores iranianos) ultrapassou níveis de suporte chave, ativando chamadas de margem automáticas em plataformas de troca. Mais de 1,7 a 2,5 bilhões $ em posições foram liquidadas em 24 horas (sendo 93 % longas, Bitcoin representando quase a metade), criando uma espiral vendedora: vendas forçadas → preços mais baixos → mais liquidações → vácuo de liquidez no fim de semana → amplificação violenta das perdas (até 10-16 % para BTC em intradia, em torno de 75.000-77.000 $). Isso não foi uma capitulação fundamental, mas um "flush de alavancagem" mecânico que purgou o excesso especulativo e esvaziou os livros de ordens, tornando o crash muito mais brutal do que apenas as notícias justificariam.
A sensibilidade do mercado pode ser reduzida após esse crash, mas não posso garantir que já esteja em nível neutro. Leve isso em consideração ao realizar suas transações de trading. Para os investidores, recomendo permanecer no mercado à vista e pelo menos considerar comprar a queda do $BTC , de uma só vez ou fazendo DCA.
Obrigado por ler este artigo e espero que isso tenha esclarecido pelo menos um pouco mais sobre o que realmente aconteceu em 31 de janeiro.
Você acha que já é o fundo da queda ou o mercado vai despencar mais?