Muitos dias atrás, vocês devem ter notado que o mercado reagiu fortemente à notícia de que Trump escolheu Kevin Warsh como novo Presidente do FED. No início, eu também pensei "apenas mais uma notícia macro", mas ao ler com mais atenção, percebi que esse nome... não é simples.
Kevin Warsh não é um novato no mundo financeiro. Ele é do tipo tradicional, um pouco conservador, e não é o tipo de pessoa que tem uma visão positiva sobre ativos de risco.
Warsh nasceu em 1970. Estudou em Stanford e depois em Harvard Law, antes disso trabalhou na área de M&A no Morgan Stanley, e mais tarde se tornou conselheiro econômico da Casa Branca durante o governo Bush. Notavelmente, ele foi governador do FED aos 35 anos, o mais jovem da história. Atualmente, ele também faz parte do conselho de várias grandes corporações como UPS, Coupang... e é associado ao Instituto Hoover – conhecido por seu pensamento econômico conservador.
O que mais me chamou a atenção não foi o CV, mas sim a perspectiva monetária de Warsh.
Esse cara:
Muito focado em controlar a inflação, especialmente com 'inimizade' em relação ao QE prolongado
Não acredita que simplesmente injetar dinheiro resolva os problemas, preferindo reformas fiscais e legais.
Falando francamente, Warsh é hawkish, com forte caráter anti-inflacionário, pessoal.
Mas Warsh também não é do tipo 'cegamente'. Ele sobreviveu à crise de 2008, entendendo como é o pânico. Apesar disso, é preciso dizer que ele já errou. Em 2006, Warsh rejeitou o alerta sobre a bolha imobiliária e disse que os preços das casas nos EUA dificilmente colapsariam amplamente. A história vocês já conhecem...
Sobre cripto, a perspectiva de Warsh também é bastante interessante.
Em 2018, ele disse que Bitcoin era apenas um software, não uma moeda. Mas nos últimos anos, o tom mudou:
Ver o BTC como ouro, usado para armazenar valor
Ver o BTC como um sinal reflexivo quando o governo enfraquece a moeda fiduciária
Há investimento indireto através da Bitwise, Basis
Mas ainda apoia mais o CBDC do que stablecoins privadas
Em outras palavras:
👉 Não odeio Bitcoin
👉 Mas não gosto de especulação, especialmente de ativos de alto risco
Então, que impacto isso tem sobre o mercado?
Eu penso de uma forma muito prática:
Ativo quando
Política monetária disciplinada → USD mais forte, ambiente mais previsível
BTC pode ser claramente 'definido' como um ativo de armazenamento de valor
O fluxo de caixa institucional geralmente prefere estabilidade e transparência
Ao contrário
A liquidez de todo o sistema dificilmente será tão abundante como antes
Taxas de juros altas → avaliação comprimida
Altcoins, especialmente aquelas com alto caráter especulativo, enfrentarão mais dificuldades do que o BTC
CBDC priorizado → possibilidade de apertar o on/off ramp, causando pressão indireta sobre o DeFi
Quanto às commodities, são um pouco ambíguas:
A longo prazo, a disciplina monetária pode ser boa para a produção
Mas a curto prazo, a valorização do USD geralmente não é boa para os preços das commodities
Minha percepção pessoal é:
A nomeação de Warsh não é um choque imediato, mas reforça uma tendência monetária mais cautelosa no médio prazo.
Com cripto, $BTC pode ainda sobreviver bem, até se beneficiar. Mas espaço para apostas na onda, “aproveitar a narrativa curta” vai se tornar cada vez mais difícil.
O mercado parece já ter refletido bastante dessas informações. Certo ou errado, teremos que esperar Warsh sentar na cadeira em maio de 2026.
Preparar-se antes é a melhor opção.
Água até os pés só se mexe... vocês entendem 😅
O que vocês acham do FED na época de Kevin Warsh?
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