O Bitcoin acabou de cair abaixo de $80K pela primeira vez desde abril de 2025, empurrando a queda para mais de 30% do pico. O BTC$BTC agora é negociado perto de ~$78.7K - e esse movimento colocou o preço médio de compra da Strategy (~$76K) de volta em foco.
Aqui está a parte que muitos estão perdendo. Sim, a Strategy está tecnicamente em queda no papel - mas não há risco de venda forçada. Seus 712,647 BTC estão livres de ônus, nunca foram usados como colateral. Mesmo a dívida conversível de $8.2B não afeta até 2027, deixando espaço para refinanciar, estender ou converter.
O verdadeiro ponto de pressão não é a solvência - é a demanda. Dados em cadeia mostram a diminuição dos fluxos de capital, e a CryptoQuant observa um Cap Realizado plano, o que historicamente exclui uma fase de alta. Isso é o que está pesando sobre o preço, não o estresse do balanço.
Michael Saylor já esteve aqui antes. Em 2022, a Estratégia continuou comprando enquanto as ações eram negociadas abaixo do valor do BTC$BTC - e ele repetidamente disse que grandes quedas não são eventos de liquidação, são janelas de acumulação. A lição: esse movimento prejudica o sentimento, não a sobrevivência da Estratégia.