—— uma virada de época que foi gravemente enganada pela narrativa da "redução pela metade"
Autor: Kong Weicheng
Nos últimos dez anos, houve uma crença no mercado de criptomoedas que quase foi considerada uma "lei natural":
Bitcoin = ciclo de quatro anos = redução pela metade → mercado em alta
Essa narrativa é simples, fácil de lembrar e parece ter se concretizado nas últimas três rodadas.
Mas é exatamente porque se concretizou de forma tão perfeita que quase todos ignoraram um problema:
❗A verdadeira razão pela qual ele realmente se concretizou nunca foi apenas "redução pela metade".
E hoje, essa premissa oculta está sendo sistematicamente desmontada.
⸻
1. Primeiro, a conclusão (importante)
O ciclo de quatro anos do BTC não é um "fracasso", mas sim:
• Perdeu a "necessidade"
• Perdeu a "universalidade"
• Está regredindo de "regra estrutural" para "fenômeno estatístico histórico"
Se você ainda está usando "depois da redução pela metade, haverá alta" como lógica central de investimento,
Nesta rodada, você provavelmente se tornará a geração abandonada pela história.
⸻
Dois, o que realmente sustentou os ciclos de quatro anos do BTC no passado?
❌ Não é apenas uma "redução de oferta"
✅ Mas é uma ressonância de três estruturas
① Redução pela metade (Supply Shock)
Esta é a parte mais familiar para todos, mas também a mais suscetível a superestimação.
• Menos emissão de novas moedas
• A narrativa é extremamente clara
• Efeito significativo sobre "ativos marginais"
Mas lembre-se de uma coisa:
O choque de oferta só é significativo em mercados com "demanda suficiente".
⸻
② Ciclo eleitoral presidencial dos EUA (4 anos)
Esta é uma variável oculta que a maioria das pessoas nunca percebeu sistematicamente.
Historicamente:
• 12–18 meses antes da eleição
• O governo tende a:
• Mercado de ações estável
• Afrouxamento financeiro
• Preferência de risco em alta
Isso não é uma teoria da conspiração, mas uma realidade política.
⸻
③ O Federal Reserve e a liquidez global estão se expandindo simultaneamente
Este é o ponto mais crucial, mas que foi deliberadamente ignorado.
Revisitando os três ciclos de alta do BTC:
• 2013: Efeitos remanescentes do QE global
• 2017: Ambiente de baixas taxas de juros + Inundação de ativos de risco
• 2020–2021: Afrouxamento sem precedentes
📌 O ciclo de alta do BTC é, na essência:
Quando a liquidez global transborda, é um dos ativos que mais facilmente são especulados e sobre os quais mais histórias podem ser contadas.
A redução pela metade é apenas o detonador da narrativa que estava "justamente presente".
⸻
Três, então por que essa rodada está "estranha"?
Porque a ressonância tripla foi desmontada em duas partes.
⸻
Quatro, nesta rodada de redução pela metade, a estrutura já mudou completamente
① O BTC não é mais um "ativo marginal"
• Valor de mercado enorme
• As exigências de capital marginal são extremamente altas
• O capital emocional não consegue impulsionar a tendência principal
👉 O BTC já se transformou de "ativo narrativo" para "ativo macro".
⸻
② Transformações qualitativas na estrutura de custos e poder computacional (o ponto-chave que você capturou)
O verdadeiro significado desta redução pela metade não é:
"Está mais escasso"
Mas sim:
"O custo de manter a segurança da rede aumentou drasticamente"
• O poder computacional continua a atingir novos recordes
• Os gastos de capital dos mineradores são enormes
• O BTC não é mais um ativo que você pode "minerar a qualquer momento"
📌 Isso faz com que o BTC se pareça mais com:
• Ouro digital + Infraestrutura intensiva em energia
• E não um "ativo especulativo guiado por emoções"
⸻
③ O ponto mais fatal: a liquidez global não veio
Esta é a realidade que todos os "fiéis do ciclo de quatro anos" mais relutam em enfrentar.
• A inflação não diminuiu
• O Federal Reserve não pode simplesmente liberar liquidez
• Um ambiente de altas taxas de juros se torna a "nova normalidade"
Mesmo em um ano eleitoral:
• Estímulo fiscal ≠ Afrouxamento monetário
• QE é rigidamente limitado pela política e pela realidade
📌 A redução pela metade ocorreu, mas o dinheiro não veio.
Esta é uma combinação que nunca apareceu na história.
⸻
Cinco, por que isso significa que o "ciclo de quatro anos está falhando"?
Porque os ciclos passados do BTC nunca foram:
Redução pela metade → Ciclo de alta automático
Mas sim:
Redução pela metade × Inundação de liquidez × Aumento da preferência de risco → Mercado em alta
Agora você vê:
Redução pela metade ✅
Narrativa cíclica ✅
Liquidez ❌
Preferência de risco ❌
👉 A equação não se sustenta mais.
⸻
Seis, uma realidade mais cruel: o BTC não "impulsiona tudo" mais
Isso leva a duas consequências diretas:
① A volatilidade do BTC foi reprimida
• Mais lateralização
• Mais tempo de volatilidade
• Mais parecido com um "desgaste" de ativos macro
② Altcoins não estão mais em "alta generalizada"
• O capital não flui mais sem distinção
• Apenas projetos que têm "estrutura estabelecida" atraem interesse
⸻
Sete, isso não é um mercado em baixa, nem um mercado em alta
Este é um estágio mais perigoso, mas também mais cheio de oportunidades:
A era de "liquidez não vem, mas estruturas começam a se diferenciar"
Neste estágio:
• O ciclo histórico falhou
• Projetos narrativos estão mortos
• Estruturas sustentadas pela demanda real começam a se manifestar
⸻
Oito, conclusão final (muito importante)
O ciclo de quatro anos do BTC não tem "erro",
Mas não é mais o "sistema de coordenadas central" para investimentos.
A verdadeira mudança de era é:
• A partir da crença cíclica
• A partir da avaliação estrutural
• A partir do ciclo de alta
• Selecionar ativos que possam sobreviver na era sem liquidez
⸻
Uma frase para você e para quem está lendo este artigo:
Se você ainda está esperando a "duplicação do ciclo de quatro anos",
O que você provavelmente perdeu é —
Uma era completamente diferente.