Ao longo de muitos anos, o mercado financeiro global testemunhou não poucas quedas acentuadas. No entanto, o que ocorreu na semana passada foi avaliado pelos analistas como um exemplo típico de como o risco se espalha por meio do efeito dominó, quando grupos de ativos sucumbem um após o outro em apenas alguns dias breves. Desde ações de pequena capitalização, o dólar americano, o mercado de ações dos EUA, metais preciosos até criptomoedas, cada elo se seguiu em uma cadeia de reações quase perfeita.

Começando com ações de pequena capitalização: Russell 2000 sinaliza risco

A semana de negociação começa com uma forte queda do índice Russell 2000 após ter estabelecido um novo pico em torno de 2.838 pontos. Este é o grupo de ações de pequena capitalização, frequentemente visto como um 'termômetro' do apetite por risco no mercado. Quando o fluxo de dinheiro começa a se tornar mais cauteloso, as small-caps geralmente são as primeiras a serem vendidas devido à menor liquidez e maior sensibilidade ao ciclo econômico.

A reversão precoce do Russell 2000 deu o sinal de que o sentimento de aversão ao risco está começando a se formar, embora naquele momento muitos investidores ainda não estivessem realmente atentos.

Dólar americano enfraquecido: um catalisador para a turbulência

Na terça-feira, o índice Dollar Index (DXY) inesperadamente caiu para o nível mais baixo em vários anos. A razão foi uma declaração de Donald Trump, afirmando que ele não estava muito preocupado com um dólar americano mais fraco, juntamente com rumores sobre a possibilidade do Japão intervir no mercado cambial.

O dólar americano enfraquecido geralmente proporciona uma sensação de alívio para ativos de risco e commodities. No entanto, em um contexto onde o sentimento começou a vacilar, a forte volatilidade do DXY torna o mercado ainda mais instável, à medida que os investidores não têm mais certeza sobre a direção da política e a força do dólar.

As ações americanas invertem a tendência: S&P 500 perde suporte

Até meia semana, a pressão de venda se espalhou para o mercado acionário americano. O índice S&P 500 caiu acentuadamente após as autoridades americanas descartarem qualquer plano de intervenção para apoiar o mercado. Essas informações eliminaram um 'ponto de apoio psicológico' importante que os traders esperavam anteriormente.

Com a confiança no suporte da política diminuindo, os investidores começaram a reduzir posições, levando a uma onda de realização de lucros e vendas defensivas em larga escala.

Nasdaq segue o mesmo caminho

Na quinta-feira, a pressão de venda oficialmente se espalhou para o Nasdaq. O grupo de ações de tecnologia, que se manteve firme por um bom tempo devido às expectativas de crescimento a longo prazo, finalmente não conseguiu evitar a correção. À medida que a liquidez se apertava e o sentimento defensivo aumentava, até mesmo as ações líderes foram forçadas a 'acompanhar' a tendência de queda geral do mercado.

Os metais preciosos desabam: consequência da alavancagem e margin

O ápice da semana ocorreu na sexta-feira, quando os preços do ouro e da prata despencaram. O que é notável é que essa queda não surgiu de uma mudança repentina na demanda física, mas principalmente devido a posições com alta alavancagem sendo liquidadas em massa.

Quando os preços começam a cair, a pressão de margin call obriga muitos traders a vender, criando um ciclo de queda autoalimentado. Os metais preciosos, considerados ativos defensivos, também não escaparam dessa onda.

Crypto sofre no final: Bitcoin e Ethereum são puxados para baixo

No final da semana, o mercado de criptomoedas se tornou o próximo elo na cadeia de reações. Bitcoin e Ethereum caíram acentuadamente quando a pressão de venda dos mercados com alta liquidez se espalhou para o crypto. O alto nível de uso de alavancagem nas exchanges de derivativos tornou a amplitude da queda ainda mais intensa.

De forma geral, o que ocorreu na semana passada não foram quedas isoladas. Esta é uma cadeia de reações em cadeia: ações de pequena capitalização enfraquecem, o dólar americano flutua fortemente, ações americanas invertem a tendência, metais preciosos são liquidadas e, finalmente, criptomoedas são arrastadas.