Os Estados Unidos estão à beira de uma grande mudança na forma como lidam com criptomoedas. Todos os olhos estão voltados para o Ato de Clareza do Mercado de Ativos Digitais (CLARITY) de 2025, que as pessoas estão chamando de projeto de lei sobre a estrutura do mercado de criptomoedas. O objetivo deste projeto de lei é simples: traçar linhas claras sobre como os ativos digitais são regulamentados e, tão importante quanto, quem está no comando. A SEC? A CFTC? O projeto esclarece isso. A esperança é que, ao acabar com a confusão, os EUA possam proteger os consumidores, incentivar a inovação e liderar a tecnologia de blockchain e criptomoedas em todo o mundo.

Esse impulso por regras claras de cripto não apareceu do nada. Durante anos, legisladores e reguladores foram e vieram, mas as fissuras realmente começaram a aparecer quando a FTX colapsou em 2022. De repente, os perigos de um mercado sem regras claras vieram à tona. Esforços anteriores, como o Ato de Inovação Financeira e Tecnologia para o Século 21 (FIT21), começaram a preparar o terreno. O FIT21 fez história quando passou pela Câmara em maio de 2024, com uma impressionante votação de 279-136. Isso fez dele o primeiro projeto de cripto a passar por uma câmara do Congresso.

Mas as coisas não correram bem depois disso. O Senado adiou o FIT21, atrasado por outras prioridades e resistência da administração Biden. Os legisladores voltaram à prancheta. Em maio de 2025, os Comitês da Câmara de Serviços Financeiros e Agricultura introduziram o Ato CLARITY. Eles ouviram feedback, afinaram definições, reestruturaram o escopo regulatório e tentaram tornar tudo mais prático. Desta vez, o processo realmente uniu democratas e republicanos, além de vozes da indústria. Em setembro, uma dúzia de democratas do Senado até lançou sua própria estrutura. Um verdadeiro impulso bipartidário estava se formando.

O que o Ato CLARITY realmente faz?

Em sua essência, o Ato CLARITY se propõe a acabar com a adivinhação regulatória:

Ele traça uma linha clara entre commodities digitais e valores mobiliários. Bitcoin e tokens semelhantes são classificados como commodities digitais, então a CFTC cuida deles. Tokens que se parecem com contratos de investimento ficam com a SEC. Curiosamente, o projeto permite que ativos mudem da supervisão da SEC para a da CFTC se suas redes se tornarem descentralizadas o bastante.

Para exchanges de ativos digitais, corretores e dealers, há um sistema de registro provisório. Eles podem operar enquanto trabalham para a conformidade total, mas precisam atender a padrões básicos de divulgação, manutenção de registros e adesão. É um upgrade em relação ao antigo modelo de 'aviso de intenção'.

A proteção ao consumidor ganha mais força. Os fundos dos clientes devem permanecer segregados. As divulgações precisam ser claras. Os desenvolvedores precisam ser transparentes sobre como seus projetos funcionam e quem realmente os possui. O objetivo é manter a fraude sob controle e dar aos usuários confiança real.

O projeto abre novas maneiras para desenvolvedores arrecadarem dinheiro, e permite a negociação secundária de ativos que atendem aos padrões de descentralização, mesmo que esses tokens tenham começado como valores mobiliários.

DeFi e stablecoins também recebem atenção explícita, com o projeto tentando vincular outras legislações sobre stablecoin para uma abordagem mais completa.

A grande ideia é se afastar de regras vagas que levam a ações judiciais e ações de aplicação. Em vez disso, a lei visa dar às pessoas um verdadeiro roteiro.

Onde as coisas estão agora

O Ato CLARITY já foi mais longe do que a maioria dos projetos de cripto anteriores. Em junho de 2025, ele passou pelos Comitês de Serviços Financeiros e Agricultura da Câmara, com apoio de ambos os partidos. A Câmara cheia o aprovou em julho.

O Senado tem sido mais rigoroso. Desde janeiro de 2026, o Comitê de Agricultura do Senado avançou com o projeto, mas por pouco, com uma votação de 12-11 ao longo das linhas partidárias. A próxima parada é o Comitê Bancário do Senado, onde o destino do projeto depende de negociações em andamento. Há esperança, especialmente com a administração Trump e grupos da indústria pressionando forte. Se as coisas se alinharem, o projeto pode receber uma votação completa no Senado no início de 2026. Mas nada é certo.

Por que este projeto é importante

Se o Congresso transformar o Ato CLARITY em lei, ele poderá reescrever as regras para cripto na América.

Para usuários comuns, você obterá ativos mais seguros, melhores regras para custódia e menos risco de plataformas duvidosas. Para empresas, regras claras significam mais confiança para inovar, investir e até trazer projetos de volta para os EUA em vez de abrir negócios no exterior.

Há debate, é claro. Críticos argumentam que o projeto ignora danos ambientais ou não vai longe o suficiente na luta contra a lavagem de dinheiro. Os apoiadores acham que finalmente encontra um equilíbrio na supervisão sem matar o crescimento.

E o impacto global? Se os EUA definirem o padrão, outras regiões - Europa, Ásia, você diz - estarão assistindo.

O que vem a seguir?

O futuro do Ato CLARITY depende de o Congresso encontrar um terreno comum, especialmente com as eleições de meio de mandato no horizonte. Seja aprovado como está ou reestruturado, uma coisa é clara: este é um ponto de virada. Os EUA finalmente parecem prontos para trazer cripto para o sistema financeiro mainstream, desbloqueando trilhões em valor que estão apenas aguardando um sinal verde.

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