As expansões do mercado cripto não são eventos aleatórios. Elas são uma consequência direta do ciclo de negócios e das condições de liquidez que o definem.
Cada fase parabólica importante em cripto surgiu durante períodos de transição monetária, não durante a força econômica, mas no ponto em que a política começa a mudar de restrição para acomodação.
O aperto quantitativo efetivamente chegou ao fim. Cortes nas taxas estão sendo precificados no mercado e, historicamente, essa sequência é seguida por um retorno a condições de afrouxamento. Esses momentos marcam pontos de virada estruturais, não negociações de curto prazo.
O Bitcoin interagiu recentemente com o que pode ser descrito como o ponto baixo natural do ciclo de negócios, uma fase caracterizada por liquidez comprimida, aversão ao risco e capitulação generalizada. Embora o sentimento nesses níveis seja tipicamente pessimista, a história mostra que eles têm consistentemente precedido as fases de expansão mais agressivas nos mercados de cripto.
As reinicializações de ciclos anteriores contam uma história clara. Durante o ciclo de 2012–13,
O Bitcoin avançou mais de 5.000%, seguido por expansões de altcoins de 10–50x.
O ciclo de 2016–17 produziu ganhos do Bitcoin superiores a 6.500%, com altcoins selecionadas entregando retornos de 20–100x.
Mesmo no ciclo mais maduro de 2020–21, o Bitcoin ainda se valorizou mais de 1.700%, enquanto as altcoins alcançaram movimentos de 10–40x. A magnitude muda, mas a estrutura permanece consistente.
O ciclo de negócios não termina, ele se reinicia. Essas reinicializações ocorrem precisamente quando a convicção é mais fraca e a participação diminui, logo antes que as condições de liquidez comecem a melhorar e os ativos de risco reajustem seus preços de acordo. Isso não é um argumento a favor da complacência ou do otimismo cego, mas um lembrete de que expansões impulsionadas por macroeconomia são construídas durante períodos de dúvida, não de euforia.
O posicionamento durante essas fases é menos sobre previsão e mais sobre disciplina. Compreender onde estamos no ciclo importa muito mais do que reagir à volatilidade de curto prazo.
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