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CoinPhoton
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Os analistas da Bernstein acreditam que a atual queda do mercado de criptomoedas é uma fase de baixa de curto prazo, em vez do início de um prolongado 'inverno cripto'. Eles esperam que as condições se estabilizem e se revertam em 2026, com o Bitcoin potencialmente alcançando o fundo próximo da faixa de $60.000 no primeiro semestre do ano, antes de construir uma base mais forte.
A empresa observou que o Bitcoin tem apresentado um desempenho inferior ao ouro recentemente, à medida que os bancos centrais aumentaram significativamente as compras de ouro, elevando a participação do ouro nas reservas globais. A capitalização de mercado do Bitcoin caiu para cerca de 4% do ouro, próximo a um mínimo de dois anos.
Apesar dessa fraqueza relativa, a Bernstein descreve os últimos dois anos como um 'ciclo institucional' para o Bitcoin. Os principais sinais incluem o crescimento rápido dos ETFs de Bitcoin à vista, que atingiram cerca de $165 bilhões em ativos sob gestão, e o aumento dos tesouros corporativos de Bitcoin. Essas tendências, dizem os analistas, distinguem o ciclo atual dos anteriores, que eram mais impulsionados pelo varejo, com altos e baixos.
A Bernstein também apontou para possíveis mudanças nas políticas dos EUA como um futuro catalisador, incluindo a ideia de uma Reserva Estratégica de Bitcoin construída a partir de ativos apreendidos e possíveis mudanças na liderança do Federal Reserve. Tais desenvolvimentos poderiam levar o Bitcoin a ser tratado de forma mais séria como um ativo de reserva estilo soberano, embora isso permaneça incerto.
Sobre a estrutura do mercado, a empresa disse que a participação institucional se manteve relativamente bem. As saídas de ETFs foram modestas em comparação com as participações totais, não houve uma capitulação significativa liderada por mineradores, e algumas corporações continuam acumulando Bitcoin. Enquanto isso, os mineradores estão diversificando a receita em operações de centros de dados relacionadas à IA.
No geral, a Bernstein argumenta que a correção atual pode ser um recuo tardio no ciclo, preparando o terreno para o que chama de um ciclo de Bitcoin 'potencialmente mais consequente' começando em 2026.
A empresa observou que o Bitcoin tem apresentado um desempenho inferior ao ouro recentemente, à medida que os bancos centrais aumentaram significativamente as compras de ouro, elevando a participação do ouro nas reservas globais. A capitalização de mercado do Bitcoin caiu para cerca de 4% do ouro, próximo a um mínimo de dois anos.
Apesar dessa fraqueza relativa, a Bernstein descreve os últimos dois anos como um 'ciclo institucional' para o Bitcoin. Os principais sinais incluem o crescimento rápido dos ETFs de Bitcoin à vista, que atingiram cerca de $165 bilhões em ativos sob gestão, e o aumento dos tesouros corporativos de Bitcoin. Essas tendências, dizem os analistas, distinguem o ciclo atual dos anteriores, que eram mais impulsionados pelo varejo, com altos e baixos.
A Bernstein também apontou para possíveis mudanças nas políticas dos EUA como um futuro catalisador, incluindo a ideia de uma Reserva Estratégica de Bitcoin construída a partir de ativos apreendidos e possíveis mudanças na liderança do Federal Reserve. Tais desenvolvimentos poderiam levar o Bitcoin a ser tratado de forma mais séria como um ativo de reserva estilo soberano, embora isso permaneça incerto.
Sobre a estrutura do mercado, a empresa disse que a participação institucional se manteve relativamente bem. As saídas de ETFs foram modestas em comparação com as participações totais, não houve uma capitulação significativa liderada por mineradores, e algumas corporações continuam acumulando Bitcoin. Enquanto isso, os mineradores estão diversificando a receita em operações de centros de dados relacionadas à IA.
No geral, a Bernstein argumenta que a correção atual pode ser um recuo tardio no ciclo, preparando o terreno para o que chama de um ciclo de Bitcoin 'potencialmente mais consequente' começando em 2026.
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