“Apressão gama” (Gamma Squeeze) é um fenômeno de mercado no mercado de opções, causado e exacerbado pelo comportamento de hedge dos market makers, que provoca oscilações de preço unilaterais e intensas do ativo subjacente. Sua essência é um ciclo de auto-reforço, muitas vezes resultando em aumentos e quedas bruscas de preço em um curto período de tempo, desviando-se dos fundamentos.

🔍 A lógica central de negociação da pressão gama

Para entender sua lógica, é fundamental compreender dois conceitos centrais e o comportamento de hedge dos market makers:

1. Conceitos centrais

· Delta (Δ): mede quanto o preço da opção varia quando o preço do ativo subjacente muda em 1 unidade. Pode ser entendido como a sensibilidade imediata do valor da opção em relação ao preço das ações.

· Gamma (Γ): mede a velocidade de mudança do próprio valor de Delta. Quanto maior o Gamma, mais rápido é a mudança do valor de Delta quando o preço das ações varia, tornando o hedge da opção mais difícil.

2. Papel chave: market makers

Os market makers são instituições que fornecem liquidez ao mercado de opções. Quando eles vendem uma grande quantidade de opções (especialmente opções de compra), para gerenciar seu próprio risco, realizam um “hedge delta neutro”.

📈 O impacto da pressão gama no mercado

· Ampliação da volatilidade dos preços:

· Impulsionar os preços para longe dos fundamentos:

· Criar oportunidades de negociação de alto risco:

💡 Casos típicos

· Caso de commodities: ouro (início de 2026): O preço do ouro, após ultrapassar 5000 dólares/onça, gerou uma euforia no mercado, com traders comprando em massa opções de compra profundamente fora do dinheiro. A compra de hedge dos market makers ressoou com o sentimento de alta do mercado, formando a pressão gama, ajudando o preço do ouro a subir rapidamente; em seguida, durante a “Sexta-feira Sangrenta”, ocorreu um desmonte reverso, com o preço do ouro caindo quase 13% em um único dia, e o efeito de pressão também intensificou a queda.

⚠️ Riscos a serem observados

A pressão gama é uma espada de dois gumes. Sua ocorrência e reversão são extremamente rápidas e difíceis de prever com precisão, e investidores comuns que buscam altas após o período de pressão correm o risco de sofrer perdas significativas durante a reversão subsequente.

Em resumo, a pressão gama é um dos conceitos-chave para entender como o mercado moderno de derivativos influencia os preços à vista. Sua existência significa que, em certas circunstâncias, a estrutura técnica do mercado (posições de opções e demanda de hedge) pode ter mais influência sobre os preços de curto prazo do que os fundamentos. $XAU $BTC $ETH #Strategy增持比特币 #爱泼斯坦案烧向币圈 #AI专属社交网络Moltbook #白宫加密会议 #币安比特币SAFU基金