Kevin Warsh, um dos principais candidatos à presidência do FED escolhido por Trump, foi a pessoa mais jovem na história a ocupar um assento no Conselho de Governadores do FED, salvou o Morgan Stanley da falência em 2008, e quase ocupou o cargo que Jerome Powell atualmente ocupa.
Então, quem exatamente é Kevin Warsh? Qual é a sua posição sobre criptomoedas? Como a política monetária mudará quando ele ocupar o cargo mais poderoso do setor financeiro?
1. Quem é Kevin Warsh?
Nos últimos dias, o presidente Trump confirmou que anunciará o nome do indicado para a presidência do FED na manhã de sexta-feira, horário dos EUA (noite de 30/01/2026, horário do Vietnã). No mesmo dia, a CNN informou que Kevin Warsh apareceu na Casa Branca, levantando especulações de que ele é o candidato mais forte.
Kevin Warsh foi Governador do FED de 2006 a 2011 durante a presidência de George W. Bush. Nomeado quando tinha apenas 35 anos, ele é a pessoa mais jovem a ter participado do Conselho de Governadores do FED.
Antes disso, Warsh trabalhou no Morgan Stanley na área de M&A, depois atuou como Assistente Especial de Política Econômica para o presidente Bush e como Secretário Executivo do Conselho Econômico Nacional. Atualmente, ele é acadêmico no Hoover Institution (Universidade de Stanford) e conselheiro do Duquesne Family Office do bilionário Stanley Druckenmiller.
2. Como a política monetária do FED mudará quando Warsh estiver no comando?
Warsh tem uma abordagem significativamente diferente da de Jerome Powell na condução da política monetária.
2.1 Warsh é um falcão ou uma pomba?
No passado, Warsh foi visto como um falcão, priorizando o controle da inflação em vez de promover o crescimento. Em 2011, ele deixou o FED devido a divergências com o programa de afrouxamento quantitativo (QE) de Ben Bernanke.
No entanto, recentemente Warsh se manifestou publicamente a favor da redução das taxas de juros. Trump também confirmou que “ele acha que é necessário reduzir as taxas de juros”. Essa mudança levou os investidores a questionarem se isso é um ajuste real de perspectiva ou um movimento político.
2.2 “A inflação é uma escolha”
A declaração mais famosa de Warsh é “A inflação é uma escolha” – a inflação é o resultado de decisões políticas erradas, não uma inevitabilidade.
Segundo Warsh, o FED está avaliando incorretamente as causas da inflação. Em vez de provir do crescimento excessivo ou dos salários, ele acredita que o principal culpado é o enorme balanço patrimonial de cerca de 7 trilhões de dólares, que injetou liquidez excessiva no sistema.
Com isso, Warsh propôs uma abordagem controversa: reduzir as taxas de juros, mas ao mesmo tempo reduzir o balanço patrimonial. Seu argumento é que se a quantidade de dinheiro no sistema for reduzida, a inflação diminuirá, permitindo que o FED reduza as taxas sem causar pressão sobre os preços.
Muitos economistas se opõem a essa visão, afirmando que retirar dinheiro rapidamente pode enfraquecer a economia, enquanto a ideia de restringir a liquidez e reduzir as taxas de juros é vista como inviável.
2.3 Kevin Warsh quer que o FED colabore com o Ministério da Fazenda
Warsh pediu um “Novo Acordo FED – Ministério da Fazenda”, semelhante ao acordo de 1951, para coordenar melhor a gestão da dívida pública. Segundo ele, a independência do FED não significa se separar completamente do governo.
Essa visão se alinha bastante com a de Trump, que já afirmou várias vezes que o presidente do FED deveria consultar o presidente nas decisões de política de taxas de juros.
3. A atitude de Kevin Warsh em relação ao mercado de criptomoedas
A perspectiva de Warsh sobre criptomoedas é bastante ambivalente. Ele já investiu em startups de criptomoedas, como Basis e Bitwise, e acredita que o Bitcoin pode desempenhar um papel como um armazenamento de valor semelhante ao ouro.
No entanto, Warsh é cético quanto à capacidade do Bitcoin de se tornar um meio de pagamento amplamente utilizado devido à grande volatilidade dos preços. Em 2022, ele escreveu que “cripto não é dinheiro, mas sim software”.
O que mais preocupa a comunidade cripto é que Warsh apoia o desenvolvimento de CBDCs para competir com o yuan digital da China – algo que vai contra o compromisso de oposição ao dólar digital de Trump.
Apesar disso, a posição de apoio de Warsh às taxas de juros baixas ainda é um fator positivo para ativos de risco. A redução das taxas geralmente impulsiona o fluxo de dinheiro para ações e criptomoedas. Por outro lado, se o FED sob a liderança de Warsh avançar com as CBDCs, stablecoins e modelos de pagamento descentralizados podem enfrentar competição direta do governo.
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