O mercado global de metais preciosos está entrando em uma fase crítica no início de fevereiro de 2026, à medida que o ouro e a prata tentam se estabilizar após uma das correções mais violentas em décadas. O que começou como um rali eufórico e parabólico em janeiro agora se transformou em uma batalha de alto risco entre pressão macroeconômica, posicionamento geopolítico e demanda estrutural de longo prazo.
O Catalisador Macro: Cadeias de Suprimento e Minerais Estratégicos
Em 3 de fevereiro, o Ministério das Relações Exteriores da China sinalizou sua posição sobre a estabilidade dos recursos globais após relatos de que os Estados Unidos estão se preparando para lançar um plano de reserva de minerais críticos de $12 bilhões. A iniciativa visa reduzir a dependência dos EUA em relação às cadeias de suprimento chinesas para terras raras e recursos de materiais estratégicos que estão se tornando cada vez mais centrais para energia limpa, sistemas de defesa e manufatura avançada.
O porta-voz da China, Lin Jian, enfatizou que manter a estabilidade e segurança das cadeias de suprimento globais continua sendo uma responsabilidade compartilhada. Para os mercados de metais, isso é mais do que teatro político. O acúmulo estratégico de minerais e o realinhamento da cadeia de suprimentos frequentemente empurram os investidores em direção a ativos tangíveis como ouro e prata como proteção contra fragmentação geopolítica e nacionalismo de recursos.
O “Colapso dos Metais” e o Após-Choque
O rali de janeiro levou os metais preciosos a território histórico. A prata tocou brevemente $120, enquanto o ouro disparou além de $5.600, impulsionado pela compra agressiva dos bancos centrais, proteção contra inflação e forte demanda industrial ligada a energia solar, veículos elétricos e infraestrutura energética.
Mas a natureza parabólica do rali deixou o mercado vulnerável.
No final da semana passada, uma reversão acentuada agora referida pelos traders como a “Ressaca da Black Friday” desencadeou liquidações em massa. Requisitos elevados de margem e um dólar americano mais forte intensificaram a venda, eliminando posições alavancadas e forçando os preços a uma queda livre.
Prata: Volatilidade Encontra Demanda Estrutural
A prata experimentou a correção mais dramática. Após atingir um pico próximo a $121,88, os preços colapsaram quase 30% em menos de 48 horas, quebrando uma tendência de alta acentuada em janeiro e sinalizando exaustão no topo.
No entanto, a recuperação conta uma história diferente.
Os compradores entraram agressivamente na zona de $72–$79, uma região agora vista como um piso estrutural. A recuperação atual em direção aos $80 sugere que mãos mais fracas saíram, enquanto o capital de longo prazo, provavelmente institucional e industrial, começou a reconstruir posições.
Zonas Técnicas Chave para a Prata:
Suporte: $72,11
Resistência: $87,17
Um rompimento limpo acima da resistência poderia restaurar o momento altista, enquanto a rejeição pode desencadear outro teste da faixa inferior.
Ouro: Pressão Política e uma Mudança Agressiva
A queda do ouro foi menos violenta, mas igualmente simbólica. A nomeação de uma liderança do Federal Reserve mais focada em inflação e agressiva impulsionou o dólar americano e pressionou ativos não rentáveis como o bullion.
O ouro encontrou estabilidade na faixa de $4.444–$4.499, um nível agora considerado um “piso duro” pelos traders técnicos. O atual salto em direção a $4.880+ reflete a renovada confiança, mas o metal ainda enfrenta uma barreira psicológica e estrutural próxima a $5.200.
Zonas Técnicas Chave para o Ouro:
Suporte: $4.550
Resistência: $5.150
Visão Geral: Correção, Não Colapso
Apesar da destruição causada pela venda, os fundamentos de longo prazo permanecem intactos.
Os bancos centrais continuam acumulando ouro como proteção contra risco cambial e incerteza geopolítica.
A demanda por prata é estruturalmente apoiada por energia renovável, veículos elétricos e eletrônicos avançados.
Mudanças geopolíticas, incluindo acúmulo de minerais e realinhamento da cadeia de suprimentos, reforçam o caso por ativos tangíveis em uma economia global fragmentada.
Em vez de sinalizar o fim do mercado altista, esta fase parece marcar uma transição da expansão parabólica para uma consolidação volátil.
Perspectiva do Mercado
As próximas semanas provavelmente continuarão “barulhentas”, com a ação do preço sendo impulsionada por manchetes políticas, força da moeda e dinâmicas de comércio global. Os traders devem esperar oscilações acentuadas, rompimentos falsos e rápidas mudanças de sentimento.
Conclusão:
Ouro e prata não estão mais em uma fase de rali eufórica, mas também não estão em um mercado bear estrutural. A recuperação reflete um mercado recalibrando para um mundo de competição estratégica, expectativas monetárias mais apertadas e aumento da demanda por reservas tangíveis de valor.
Neste ambiente, paciência e não alavancagem pode ser o ativo mais valioso de todos.
