O preço do Bitcoin caiu abruptamente para perto de 78000 dólares ontem, enquanto o pânico se espalhava pelo mercado, dois indicadores de longo prazo que chamam a atenção emitiram sinais raros ao mesmo tempo — o Bitcoin pode estar em uma faixa historicamente subestimada.
Em 1º de fevereiro de 2026, o indicador Ahr999 do Bitcoin caiu abaixo da linha de 'compra' de 0,5, sendo esta a primeira vez em 839 dias desde outubro de 2023.
Nesse mesmo período, o gráfico do arco-íris do Bitcoin também entrou na área de 'grande liquidação', e essa combinação de sinais historicamente geralmente indica a emergência de oportunidades de investimento de longo prazo.
一、关键指标异动
O mercado está passando por um rápido ajuste. A queda acentuada em 1º de fevereiro fez com que o Bitcoin caísse temporariamente abaixo de 75000 dólares, atingindo o nível mais baixo desde abril de 2025.
● O valor total de mercado evaporou cerca de 500 bilhões de dólares em apenas cinco dias, com o Bitcoin caindo para a 13ª posição no ranking de capitalização de ativos globais. O índice de medo e ganância caiu para 14 pontos, indicando que o sentimento do mercado entrou na área de "extremo medo".
● O indicador Ahr999 caiu para cerca de 0,5 em 1º de fevereiro, quebrando pela primeira vez o nível crítico de 0,5 desde 16 de outubro de 2023.
● Este indicador é calculado dividindo o preço do Bitcoin pelo custo de investimento em 200 dias e, em seguida, multiplicando pelo preço do Bitcoin dividido pela avaliação de crescimento do índice. Historicamente, um valor abaixo de 0.45 é geralmente visto como uma excelente oportunidade de compra.
二、彩虹图同步信号
● Quase simultaneamente, o gráfico do arco-íris do Bitcoin também entrou na faixa azul de "liquidação especial", que representa extrema subvalorização. Esta ferramenta de avaliação logarítmica de longo prazo mostra as flutuações de preço do Bitcoin ao longo dos anos, com cada cor representando diferentes fases do ciclo de mercado.
● A área azul-escura do gráfico do arco-íris é chamada de "liquidação especial", indicando que o preço caiu para uma faixa extremamente subvalorizada, geralmente oferecendo uma rara oportunidade de compra para investidores de longo prazo.
● O preço atual do Bitcoin caiu abaixo da média móvel de 100 semanas de cerca de 85.000 dólares, e os negociantes estão monitorando de perto o próximo nível de suporte chave em 75.000 dólares.
三、市场抛售压力分析
● Vários fatores estão por trás da queda do mercado. Ki Young Ju, CEO da CryptoQuant, destaca que a queda contínua do Bitcoin se deve principalmente à pressão de venda persistente e à falta de novos fluxos de capital.
● Os dados mostram que o setor de ETFs de Bitcoin apresentou crescimento negativo. Em uma base mensal, os ETFs de Bitcoin à vista registraram saídas de capital em três ocasiões. Entre novembro de 2025 e janeiro de 2026, as saídas de capital chegaram a quase 6,2 bilhões de dólares.
● Os primeiros detentores de Bitcoin obtiveram lucros não realizados significativos devido às compras ativas de empresas como ETF e Strategy, e começaram a realizar lucros desde o início do ano passado. A QCP Capital acredita que a queda do Bitcoin abaixo de 80.000 dólares está relacionada à confirmação do novo presidente do Federal Reserve, Kevin Walsh, o que desencadeou uma nova onda de liquidações.
四、机构观点分歧
Diante da atual situação do mercado, há uma clara divergência nas opiniões dos analistas das instituições.
● O Standard Chartered cortou drasticamente sua previsão para o Bitcoin, reduzindo a meta de 2026 de 300.000 dólares para 150.000 dólares. O chefe global de pesquisa em ativos digitais do banco, Geoff Kendrick, afirmou que a compra de Bitcoin em nível corporativo "chegou ao fim", e futuros aumentos dependerão principalmente do fluxo de capital dos ETFs.
● Em contraste com a atitude cautelosa do Standard Chartered, a pesquisa do Citigroup prevê que o Bitcoin poderá alcançar 143.000 dólares em 2026. A análise destaca que a demanda impulsionada por ETFs é vista como estrutural e não cíclica.
● Alex Thorn, chefe de pesquisa da Galaxy, descreveu 2026 como "muito caótico para prever", mas ele ainda mantém confiança de que o Bitcoin alcançará 250.000 dólares em 2027.
● Bernstein adota uma posição intermediária, afirmando que o mercado de criptomoedas ainda está em um ciclo de baixa de curto prazo, mas espera uma reversão dentro de 2026 (ou no primeiro semestre). Os analistas preveem que o preço do Bitcoin pode encontrar um fundo na faixa de 60.000 dólares, perto do pico do ciclo anterior, e gradualmente estabelecer um centro de preço mais alto.
五、链上数据解读
Os dados on-chain fornecem uma perspectiva única para entender o mercado atual. Os analistas da Glassnode apontam que, à medida que o preço do Bitcoin cai para 78.600 dólares, o modelo de precificação on-chain chave indica:
● O custo básico para detentores de curto prazo é de 95.400 dólares, o custo médio para investidores ativos é de 8.730 dólares, o preço médio real de mercado é de 80.500 dólares, e o preço realizado é de 55.900 dólares.
● Ao mesmo tempo, grandes detentores de Bitcoin estão aumentando ativamente suas participações. Dados da Bitfinex mostram que, apesar do ambiente de mercado desfavorável, o número de endereços detentores de grandes quantidades de Bitcoin continua a crescer.
● É importante notar que uma carteira do "tempo de Satoshi Nakamoto" que esteve inativa por 13 anos transferiu 10.000 Bitcoins. O investidor Mr. Crypto Whale aponta que o início das vendas por baleias é raramente uma coincidência, geralmente é uma manobra estratégica.
六、操作策略建议
Diante de sinais de duplo indicador, os investidores devem adotar uma estratégia prudente. Os analistas alertam que, embora a linha de compra em 0.45 seja um bom ponto de entrada histórico, não significa que haverá uma rápida valorização a curto prazo.
● Em condições extremas, o indicador ainda tem espaço para cair, pois o mínimo histórico foi de 0,24 a 0,28. Atualmente, é mais apropriado "começar a investir regularmente" em vez de fazer grandes apostas em um fundo de mercado.
● Embora o gráfico do arco-íris mostre que o preço atual está na faixa de "liquidação especial", se o Bitcoin realmente entrar em um mercado de baixa, ainda há uma alta probabilidade de atingir o fundo da faixa azul, e cair abaixo ou se aproximar de 70 mil dólares pode não estar muito longe.
● A QCP Capital observa que os próximos períodos de negociação podem ser cruciais para determinar a direção do mercado no segundo trimestre de 2026. Os analistas acreditam que se os fechamentos continuarem abaixo de 74.000 dólares, o risco de queda acentuada aumentará; enquanto uma ruptura decisiva acima de 80.000 dólares pode trazer alívio a curto prazo e reduzir a volatilidade.
À medida que o Bitcoin flutua perto de níveis críticos de suporte, o comportamento de grandes e pequenos investidores mostra uma clara divergência: os dados on-chain mostram que endereços de baleias estão aumentando suas participações, enquanto os pequenos investidores continuam a vender.
O foco do mercado está na iminente data de vencimento de opções, com cerca de 23 bilhões de dólares em opções de Bitcoin vencendo no final de fevereiro, o que pode se tornar um catalisador para a direção do mercado.
A instituição de análise Matrixport aponta que o Bitcoin pode precisar de uma nova ou atualizada narrativa para formar um fundo duradouro e reter o interesse das instituições financeiras tradicionais. Historicamente, o Bitcoin já reformulou sua narrativa várias vezes, e a calma atual provavelmente é cíclica em vez de estrutural.