Os mercados financeiros podem adiar, mas nunca esquecem. No curto prazo, o preço pode avançar em relação à realidade, expectativas podem substituir dados, e políticas podem comprar tempo. Mas qualquer movimento construído sobre uma fundação incompleta deixa rastros para trás. Um gap no gráfico não é um evento aleatório; é uma manifestação visível de questões estruturais não resolvidas que nunca foram realmente enfrentadas. E mais cedo ou mais tarde, o mercado sempre retorna a esses lugares.

No último fim de semana, o Bitcoin formou um grande gap CME entre 78.000 e 83.000 USD, enquanto os mercados futuros estavam fechados. Durante esse período, os mercados à vista continuaram negociando e o preço se moveu sem a participação de fluxo institucional do CME. Quando os futuros reabriram, o preço não continuou simplesmente a cair por impulso. Em vez disso, ocorreu um rebote técnico para preencher a parte inferior do gap entre 78.000 e 79.000 USD. Isso não foi um sinal de força renovada, mas uma resposta estrutural: o mercado foi forçado a revisitar uma zona de preço que nunca havia sido validada por liquidez real.

A parte restante do gap entre 79.000 e 83.000 USD ainda existe. Isso não garante que o preço deve retornar lá, mas sinaliza que a estrutura do mercado atual permanece incompleta. Em uma tendência de enfraquecimento, tais gaps não desaparecem por conta própria. Eles persistem como questões não respondidas, e os mercados raramente se movem longe enquanto essas questões permanecem não resolvidas.

O que torna isso mais importante é que o mesmo fenômeno se estende muito além do gráfico. No nível macro, o sistema financeiro global está operando em questões semelhantes não resolvidas - problemas adiados por decisões políticas e mascarados por expectativas, mas nunca abordados em sua essência. A lacuna entre preço e valor na análise técnica reflete a lacuna entre política e realidade na macroeconomia.

Jerome Powell e o Federal Reserve dos EUA representam um dos exemplos mais claros dessa desconexão. As taxas de juros foram mantidas elevadas por um período prolongado para controlar a inflação, mas o custo foi a desaceleração do crescimento, o aperto das condições de crédito e o aumento da pressão sobre o setor corporativo. Enquanto isso, os mercados de ativos se comportaram repetidamente como se cortes nas taxas fossem apenas uma questão de tempo. A política e as expectativas saíram do sincronismo, criando um desequilíbrio estrutural que ainda não foi totalmente precificado.

Do lado fiscal, Janet Yellen e o Tesouro dos EUA não resolveram o problema da dívida; eles o gerenciaram ao longo do tempo. Ao priorizar a emissão de títulos do Tesouro de curto prazo, a pressão imediata sobre os rendimentos de longo prazo foi reduzida, mas a dívida em si não desapareceu. Ela simplesmente foi empurrada para o futuro, acumulando um risco sistêmico maior. Este é um problema clássico não resolvido, semelhante a um gap de preço temporariamente obscurecido por um rebound técnico - estável na superfície, frágil por baixo.

A Europa, sob a liderança de Christine Lagarde, se encontra em uma posição comparável. O BCE fala de estabilidade financeira, mas a região continua a enfrentar um crescimento fraco prolongado, consumo em declínio e pressões geopolíticas persistentes. A política monetária não é nem suficientemente frouxa para gerar um ciclo de recuperação claro nem decisiva o suficiente para forçar um ajuste necessário. Uma zona cinza macroeconômica surgiu, muito parecida com o gap restante de 79.000–83.000 USD no gráfico do Bitcoin: não invalidada, mas longe de ser segura.

O fio comum entre esses exemplos é o adiamento das decisões mais difíceis. O Federal Reserve continua sendo “dependente de dados”, o Tesouro rotaciona os vencimentos da dívida, e os bancos centrais enfatizam a estabilidade em vez de soluções estruturais. Os mercados podem não confiar em palavras, mas observam de perto as ações. E quando essas ações revelam que os problemas estão apenas sendo adiados, riscos não resolvidos inevitavelmente começam a se expressar através do comportamento dos preços.

Voltando ao Bitcoin, o movimento para preencher a parte de 78.000–79.000 USD do gap CME não deve ser interpretado como confirmação de uma nova tendência de alta. Isso simplesmente indica que o mercado começou a confrontar o que foi anteriormente ignorado. O gap restante entre 79.000 e 83.000 USD serve como um lembrete de que o risco não desapareceu - ele está esperando para ser precificado de forma mais completa.

Os mercados preenchem gaps não por causa de uma regra mecânica, mas porque nem estruturas técnicas nem sistemas macro podem avançar em questões não resolvidas. O preço pode atrasar, a política pode comprar tempo, mas, em última análise, a realidade sempre encontra seu caminho de volta ao gráfico.

#Fualnguyen #LongTermAnalysis #LongTermInvestment