📉 O Último Pivot do Fed: Por que Powell Está Enviando os Títulos para o Alto 📉

📍 Estando no canto tranquilo de um escritório de câmbio local esta manhã, a mudança no ar era difícil de ignorar. Por meses, a narrativa tem sido de resistência teimosa, mas os últimos sinais de Jerome Powell mudaram fundamentalmente a temperatura da sala. Após um período de estabilidade no início de 2026, o Presidente finalmente se inclinou para a ideia de que o "trabalho pesado" sobre a inflação está em grande parte atrás de nós. Não foi uma proclamação alta, mas no mundo das finanças de alto nível, uma leve inclinação é frequentemente suficiente para mover montanhas.

O mercado de títulos reagiu com uma velocidade que parecia quase pessoal. Estamos vendo um rali significativo em Títulos do Tesouro à medida que os investidores se apressam para garantir os rendimentos atuais antes dos cortes antecipados no final deste verão. A lógica é simples: se o Fed cumprir com um ou dois cortes que estão sendo sussurrados, a renda fixa que parecia "chata" há alguns meses de repente se torna o porto mais seguro em uma tempestade. Isso é importante porque prepara o palco para o próximo Presidente, provavelmente Kevin Warsh, herdar uma economia que finalmente está esfriando sem um colapso completo.

Existem pontos de atrito reais, no entanto. A inflação ainda não atingiu a meta de 2%, e o mercado de trabalho está se estabilizando em vez de prosperar. O risco é que, se o Fed cortar muito cedo para satisfazer a pressão política, poderíamos ver uma recuperação nos preços que faz o otimismo de hoje parecer prematuro. Por enquanto, o foco permanece nos dados, mas o mercado está claramente cansado de esperar e começou a se mover antes da palavra oficial.

Os gráficos estão começando a refletir um mundo onde o custo do dinheiro finalmente para de subir.

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