Sr. Cobre: O Comerciante Que Uma Vez Controlou o Mercado Global de Cobre
No mundo das commodities, poucas figuras são tão lendárias — ou tão controversas — quanto o “Sr. Cobre.”
Por trás do apelido estava Yasuo Hamanaka, um comerciante cujas ações nas décadas de 1980 e 1990 remodelaram o mercado de cobre e mudaram permanentemente a forma como as bolsas de commodities são regulamentadas.
Quem Foi o Sr. Cobre?
“Sr. Cobre” era o apelido dado a Yasuo Hamanaka, o ex-chefe da divisão de comércio de metais na gigante comercial japonesa Sumitomo Corporation.
Durante meados da década de 1980, Hamanaka ganhou fama ao transformar a Sumitomo na maior trader de cobre do mundo — apesar da empresa não possuir minas de cobre.
No auge de sua influência:
Hamanaka controlava cerca de 5% da oferta de cobre do mundo
Os traders lhe deram outro apelido: “Sr. Cinco Porcento”
Suas posições eram poderosas o suficiente para influenciar os preços do cobre global
Como um homem dominou uma commodity global
A estratégia de Hamanaka dependia de uma combinação de:
Grandes holdings físicos de cobre
Uma acumulação agressiva de contratos futuros e de opções
Mantendo posições longas para pressionar os vendedores a descoberto
Como o cobre era relativamente ilíquido, controlar mesmo uma pequena porcentagem da oferta deu à Sumitomo uma influência desproporcional. Os traders sabiam que algo estava errado, mas na época, a Bolsa de Metais de Londres (LME) não exigia divulgações detalhadas de posições.
Essa falta de transparência tornou quase impossível provar a manipulação do mercado — até que fosse tarde demais.
De Herói do Mercado a Trader Fora da Lei
Durante anos, Hamanaka foi admirado dentro da Sumitomo por gerar enormes lucros. Mas quando as condições do mercado mudaram em 1995, o aumento da oferta de cobre acionou uma correção de preços.
De repente, as enormes posições longas da Sumitomo se tornaram uma responsabilidade.
Em 1996, a verdade emergiu:
Hamanaka havia se envolvido em fraude e falsificação
Suas operações resultaram em perdas de $2,6 bilhões
Ele foi condenado e sentenciado a sete anos de prisão
A Sumitomo negou conhecimento da atividade ilegal, mas, em última análise, pagou $150 milhões para resolver reivindicações regulatórias.
Como o Sr. Cobre Mudou o Mercado Para Sempre
As consequências não afetaram apenas a Sumitomo.
Em resposta, a Bolsa de Metais de Londres introduziu regras mais rigorosas sobre:
Relatório de posições
Transparência do mercado
Limites sobre a concentração
Essas reformas foram projetadas para garantir que nenhum trader único pudesse nunca mais dominar um mercado global de commodities da maneira que Hamanaka fez.
Por que a História do Sr. Cobre Ainda Importa
A história do Sr. Cobre é mais do que um escândalo financeiro — é uma lição em:
Os perigos dos mercados opacos
O poder da alavancagem em ativos ilíquidos
Por que a transparência e a regulamentação são importantes
Décadas depois, os traders ainda mencionam o Sr. Cobre como um lembrete do que acontece quando uma pessoa ganha controle demais sobre um mercado.
Resumo Final
A ascensão e queda de Yasuo Hamanaka se destaca como um dos episódios mais dramáticos da história das commodities.
Ele provou que os mercados podem ser distorcidos — mas também que eventualmente se recuperam.
E quando isso acontece, as consequências raramente são pequenas.