$ETH está perdendo força narrativa à medida que a fragmentação do Layer 2 continua a se expandir pelo ecossistema.
A atividade do usuário está se concentrando cada vez mais em um pequeno grupo de L2s dominantes, como Base e Arbitrum, enquanto uma grande parte de outros projetos Layer 2 continua a perder tração e valor. Essa mudança destaca como os layers de escalonamento estão evoluindo para ambientes de execução independentes, empurrando gradualmente o Ethereum para o papel de infraestrutura de liquidação e segurança, em vez da camada principal de atividade.
Ao mesmo tempo, a competição externa está se intensificando. Ecossistemas como $BNB Chain e Solana estão atraindo liquidez, usuários e atenção dos desenvolvedores com execuções mais rápidas e custos mais baixos. À medida que valor e atividade se espalham por múltiplas camadas e cadeias concorrentes, a captura direta de valor para $ETH se torna menos direta, o que continua a remodelar como o mercado precifica estruturalmente o Ethereum.
