Ethereum (ETH) está emitindo sinais de alerta graves desde o início de fevereiro de 2026, com uma métrica crítica de alta, a Mudança na Posição Líquida dos Hodlers, despencando 90% desde meados de janeiro. Enquanto o preço conseguiu uma frágil recuperação de 4,6% a partir das mínimas de $2,160, os dados on-chain sugerem que este movimento é um "recuo de alívio" em vez de um fundo definitivo. A acumulação de longo prazo colapsou de mais de 338,000 ETH para apenas 40,000 ETH, enquanto as transferências em exchanges aumentaram em 50%, indicando que os ralis estão sendo vendidos agressivamente por traders especulativos. Sem um grande "reset de NUPL" para refletir a verdadeira capitulação do mercado, o Ethereum permanece estruturalmente vulnerável a uma correção mais profunda em direção à zona de suporte de $1,540.
Convicção Em Desvanecimento: O Colapso de 90% na Acumulação
O único ponto de dados mais preocupante para o Ethereum é a rápida retirada de apoio de seu grupo de investidores mais leais.
Retração de Hodler: Em 18 de janeiro, investidores de longo prazo estavam acumulando a uma taxa de 338,708 ETH (net de 30 dias). Em 2 de fevereiro, esse número havia despencado para apenas 40,953 ETH.
A Tese do Fundo: Historicamente, fundos de preços duráveis são formados quando investidores de longo prazo aceleram suas compras em momentos de fraqueza de preços. A atual queda de 90% na acumulação sugere que os jogadores de alta convicção ainda não veem os níveis atuais como uma jogada de valor geracional, deixando o piso de preços exposto a mais vendas.
Capitulação Perdida: Os Sinais de NUPL e Transferência
Apesar de uma queda de 37% no preço desde seu pico em janeiro, métricas chave on-chain sugerem que o "flush final" ainda não ocorreu.
NUPL em 0.007: O Lucro/Prejuízo Não Realizado Líquido do Ethereum (NUPL) quase foi redefinido para zero, significando que os lucros em papel desapareceram. No entanto, isso ainda está longe do nível -0.22 visto em abril de 2025, que sinalizou o pico do medo e precedeu um rali de 228%.
Vendendo o Rebate: Entre 1 e 2 de fevereiro, o número de transferências diárias de ETH para exchanges saltou de 24,000 para mais de 37,000. Esse aumento de 50% durante uma leve recuperação de preços prova que os participantes do mercado estão usando cada alta como uma oportunidade de saída, pressionando ainda mais a liquidez.
O Caminho para $1,540: Níveis Chave a Observar
O ETH está atualmente preso em um triângulo descendente, uma estrutura que permanece otimista em teoria, mas está falhando devido à fraca demanda interna.
Suporte Imediato: O recente mínimo de $2,160 é a linha absoluta na areia. Uma quebra confirmada abaixo desse nível sinalizaria uma falha total do padrão.
A Meta de Capitulação: Se $2,160 for perdido, modelos técnicos e extensões de Fibonacci projetam uma queda em direção a $1,540. Esta região se alinha com o fundo histórico de abril de 2025 e provavelmente forçaria o reset de NUPL necessário para que um novo ciclo comece.
O Gatilho de Recuperação: Para a narrativa de baixa mudar, o Ethereum deve recuperar $2,690 em uma base de fechamento sustentada. Até lá, o risco de um movimento em direção a $1,500 permanece o tema dominante do mercado.
Isenção Financeira Essencial
Esta análise é apenas para fins informativos e educacionais e não constitui aconselhamento financeiro, de investimento ou jurídico. As metas de preço do Ethereum (ETH) e as métricas on-chain mencionadas são baseadas em dados de mercado até 3 de fevereiro de 2026. Padrões técnicos como "triângulos descendentes" e indicadores como "NUPL" são probabilísticos e não garantem desempenho futuro de preços. O Ethereum continua sendo um ativo de alto risco sujeito a extrema volatilidade; mudanças súbitas no sentimento macroeconômico ou fluxos de ETF institucionais podem anular sinais on-chain. Sempre realize sua própria pesquisa exaustiva (DYOR) e consulte um profissional financeiro licenciado antes de tomar decisões de investimento significativas no mercado de criptomoedas.
Você acha que a queda de 90% na convicção dos detentores é um sinal de que a meta de $1,500 é inevitável, ou os "tubarões do dinheiro inteligente" estão apenas esperando por $2,000?