Principais Conclusões

  • A BitMine Immersion Technologies está atualmente enfrentando cerca de $6,6 bilhões em perdas não realizadas de ETH em meio à queda mais ampla do mercado de criptomoedas.

  • O presidente Tom Lee diz que essas quedas são "uma característica, não um bug", comparando-as a perdas temporárias vistas em ETFs de índice tradicionais.

  • Apesar da fraqueza do preço do ETH, a atividade na blockchain permanece forte, com transações diárias recordes e endereços ativos.

O mercado de criptomoedas mais amplo está sob forte pressão esta semana, com o Ethereum (ETH) caindo acentuadamente junto com a recente queda do Bitcoin. Em meio a essa queda, a BitMine Immersion Technologies (NYSE American: BMNR) — uma das maiores empresas de tesouraria de Ethereum negociadas publicamente — agora enfrenta enormes perdas não realizadas em suas participações de ETH.

De acordo com estimativas recentes, a BitMine está sentada em aproximadamente $6,6 bilhões em perdas não realizadas, seguindo a queda do ETH para a faixa de $2.200–$2.400. No entanto, o presidente da BitMine e conhecido estrategista de mercado Tom Lee diz que isso não é uma falha de estratégia — é exatamente como seu modelo foi projetado para funcionar.

Fonte: @ThinkingUSD (X)

"É um Recurso, Não um Bug"

Respondendo a críticas nas redes sociais, Lee explicou que a abordagem de tesouraria da BitMine espelha como os fundos de índice tradicionais operam.

"Ver perdas não realizadas durante uma queda de cripto é um recurso, não um bug," disse Lee, acrescentando que ninguém questiona ETFs de índice quando os mercados recuam.

Fonte: @fundstrat (X)

Ele enfatizou que a BitMine foi construída para rastrear o preço do Ethereum ao longo do tempo enquanto visa superar em todos os ciclos de mercado, usando ferramentas como staking, participação em DeFi e acumulação de longo prazo.

Em resumo, quedas temporárias são esperadas — especialmente durante vendas mais amplas no mercado.

A BitMine Expande os Holdings de ETH Apesar da Fraqueza do Mercado

Apesar da volatilidade, a BitMine recentemente adicionou 41.788 ETH, no valor de aproximadamente $96 milhões, aumentando suas participações totais para aproximadamente 4,28 milhões de ETH. Isso representa mais de 3,5% do suprimento circulante de Ethereum.

A preços atuais, a tesouraria de ETH da BitMine está avaliada em cerca de $9–10 bilhões, abaixo de um custo total de investimento que excede $15 bilhões, com compras anteriores supostamente averaging perto de $4.000 por ETH.

Críticos argumentam que uma posição tão massiva poderia agir como um futuro "teto de preços" para o Ethereum se a BitMine algum dia vender. Alguns até sugeriram que a empresa está fornecendo liquidez de saída para os primeiros detentores.

Lee respondeu fortemente contra essa narrativa.

Os Fundamentos do Ethereum Permanecem Fortes

Embora a ação do preço do ETH pareça fraca, Lee apontou para métricas on-chain em melhoria como um sinal positivo chave.

O Ethereum recentemente atingiu:

  • Máximas históricas em transações diárias (cerca de 2,5 milhões)

  • Mais de 1 milhão de endereços ativos

Lee observou que esse tipo de divergência — queda de preços ao lado do aumento da atividade na rede — não apareceu durante os anteriores mercados de baixa em 2018–2019 ou 2021–2022.

Em sua visão, a atual fraqueza de preços reflete condições temporárias do mercado, em vez de fundamentos deteriorados.

A Estratégia de Longo Prazo da BitMine em ETH Continua

A BitMine também está avançando em direção à sua ambiciosa meta de "Alquimia de 5%", visando a posse de 5% do suprimento total de Ethereum. A empresa é apoiada por grandes nomes institucionais, incluindo ARK Invest de Cathie Wood, Pantera Capital, Founders Fund, Galaxy Digital, Kraken e Digital Currency Group.

Mais de 2,87 milhões de ETH já estão apostados, e a BitMine planeja lançar sua Rede de Validadores Made-in-America (MAVAN) no Q1 de 2026 — um movimento que poderia gerar receita recorrente da validação do Ethereum.

Enquanto isso, as ações da BMNR caíram para mínimas de vários meses em meio à venda mais ampla de cripto.

Perspectiva Final

A estratégia pesada em ETH da BitMine continua sob intenso escrutínio à medida que o mercado se desalavanca. Enquanto os céticos questionam os riscos de tal exposição concentrada, Tom Lee continua confiante no futuro de longo prazo do Ethereum.

Sua mensagem é simples: volatilidade e perdas não realizadas fazem parte do processo.

Para a BitMine, essa queda não é um sinal de alerta — é uma fase embutida de uma aposta de longo prazo no Ethereum se tornar a espinha dorsal das finanças globais.

Isenção de responsabilidade: As opiniões e análises apresentadas neste artigo são apenas para fins informativos e refletem a perspectiva do autor, não aconselhamento financeiro. Padrões e indicadores técnicos discutidos estão sujeitos à volatilidade do mercado e podem ou não produzir os resultados antecipados. Os investidores são aconselhados a exercer cautela, realizar pesquisas independentes e tomar decisões alinhadas com sua tolerância ao risco individual.