Um investidor iniciante no mercado, que não entende relatórios financeiros, não compreende análise técnica e não está interessado em ativos de baixo retorno estáveis, como títulos, fundos de moeda e obrigações, deseja uma forma fácil e de alto rendimento, optando assim por fundos de ações.
No entanto, esse tipo de comportamento de investimento, na minha opinião, pode ser considerado muito estúpido.
Primeiramente, devemos estar cientes de que os interesses das empresas de fundo e os interesses dos clientes não são consistentes. Ao comprar produtos de uma empresa de fundo, você entrega seu dinheiro para que eles gerenciem, pensando que, como cliente, eles têm a obrigação de fazer você ganhar dinheiro. Essa é a aparência, mas na verdade você é a fonte de lucro deles, pois a maior parte do lucro das empresas de fundo vem das taxas de administração.
As receitas das empresas de fundos públicos na China são principalmente provenientes de taxas de administração (cerca de 70%-80%), seguidas por taxas de serviço de vendas (cerca de 10%-15%), além de taxas de serviço e comissões, receitas de investimento e outros, totalizando cerca de 5%-20%. - Estes são os dados da China Economic Net.
Abaixo estão as estruturas e detalhes típicos da indústria de 2023 a 2025:
Proporção de receita principal (média do setor)
Taxa de administração: é a fonte de receita mais estável das empresas de fundos; calculada diariamente com base no valor líquido dos ativos do fundo, quanto mais produtos a empresa de fundos vender, maior será o valor de mercado e, consequentemente, maiores serão os lucros recebidos, além de serem lucros garantidos, independentemente de o valor líquido do fundo subir ou descer, essa taxa deve ser paga pelo detentor.
Taxa de serviço de vendas: representa de 10% a 15% da receita da empresa de fundos, a classe C é a principal, ou seja, o dinheiro que você coloca nos projetos da empresa de fundos ainda não está rendendo juros compostos, e uma parte já foi retirada pela empresa de fundos para ser dada ao lado de vendas. Devido às diferenças nos padrões dos projetos das diversas empresas de fundos e nas taxas cobradas por diferentes tipos de fundos, as taxas únicas: a taxa de subscrição de novos fundos geralmente vai para o lado de vendas; a comissão de lançamento é calculada em cerca de 0,2% a 0,5% do valor arrecadado, em mercados em baixa ou canais fortes pode chegar a 1%, a comissão subsequente é paga proporcionalmente ao volume mantido a partir da taxa de administração; a taxa de serviço de vendas é calculada com base no valor líquido dos ativos do fundo, em paralelo com a taxa de administração. Diferenças: escala, canais e tipos de produtos influenciam o poder de negociação, ações geralmente têm valores mais altos que ETFs/fundos de dinheiro; a proporção de canais bancários é relativamente alta, portanto, devido à escolha de canais diferentes, não é possível determinar com precisão os gastos específicos, mas esse dinheiro você não pode escapar.
O valor médio está em: taxa de administração de 1,2%/ano, taxa de comissão de 30%, portanto, o pagamento ao lado de vendas é de aproximadamente 0,36%/ano (dentro da taxa de administração); se houver taxa de serviço de vendas de 0,2%/ano, o total de custos anuais de continuidade do lado de vendas é de cerca de 0,56%/ano.
Claro, também há taxas de serviço e comissão que estão em torno de 3% a 8%, essa parte inclui comissões de transação, taxas de subscrição e resgate, variando conforme o mercado e o volume de transações. Isso significa que após pagar as duas primeiras taxas, você ainda precisa pagar uma vez!
Muitas pessoas podem dizer que as empresas de fundos são profissionais capazes de entender relatórios financeiros que podem trazer bons retornos aos investidores!
É realmente assim?
Um conhecido fundo da indústria farmacêutica, Ge, cuja gestão do fundo farmacêutico durante a pandemia realmente trouxe bons lucros, mas após o fim da pandemia, de um pico em 2021 até agora, já recuou 68%, já foi cortado pela metade, e até agora não se recuperou, se você ficou de pé em um ponto alto, quantos anos levará para recuperar, e mesmo que o fundo recuasse, as taxas que você deveria pagar não diminuiriam!
Claro, se você só acha que é ela sozinha, você também pode olhar para a indústria de chips, onde Cai e os fundos relacionados à indústria de bebidas alcoólicas se comportam da mesma forma, desde lucros até grandes perdas, nenhum escapou!
No final das contas, esses gestores de fundos e empresas de fundos também são pessoas, suas habilidades de investimento podem não ser tão excepcionais, apenas acertaram o desenvolvimento do setor, durante a explosão eles ganharam prestígio, quando o período de explosão passou e a calma voltou, eles também não terão perdas, as taxas de administração que devem ser cobradas são sempre recebidas, enquanto os investidores apenas assistem suas contas encolherem.
A visão central de Munger sobre fundos de gestão ativa pode ser resumida assim: "Depois de deduzir a taxa de administração e os custos de transação, a maioria dos fundos ativos tem um desempenho inferior aos fundos de índice; uma taxa anual de 2% pode consumir quase metade dos lucros a longo prazo, é simplesmente um roubo legal." "Além disso, eles não conseguem superar o fundo de índice S&P 500"
Você investir seu capital no mercado de ações é como dar seu dinheiro a outra pessoa para desenvolver, esse processo em si já é arriscado, e você dar seu dinheiro a uma empresa de fundos é como dar seu dinheiro a um intermediário, que então dá seu dinheiro a outra pessoa, ao mesmo tempo que garante que não terá operações fraudulentas, não se coludirá com empresas listadas e será totalmente responsável pelo seu próprio dinheiro, você acha que isso é confiável?