Em um ecossistema cripto que claramente entrou em uma nova fase, a tokenização de ativos do mundo real não é mais um conceito de laboratório. Está se tornando uma realidade operacional, testada e cada vez mais adotada por players institucionais. É nesse contexto que a Dusk Network se destaca como uma das infraestruturas mais sérias do espaço. Depois de mais de seis anos de desenvolvimento, a rede lançou sua mainnet em 7 de janeiro de 2025. A Dusk é uma Layer-1 sem permissão projetada desde o início para finanças on-chain regulamentadas, com uma posição que poucos protocolos abraçam plenamente: privacidade nativa e total conformidade regulatória não são opostos, elas se reforçam mutuamente. Através de provas de conhecimento zero, o protocolo permite transações privadas enquanto permanece em conformidade com estruturas europeias como MiCA, MiFID II e o Regime Piloto DLT.
No momento da redação, em fevereiro de 2026, o $DUSK token está sendo negociado em torno de $0,10 a $0,11. Sua capitalização de mercado permanece modesta, quase negligenciável, em relação ao tamanho do mercado que está visando. E esse mercado é um dos segmentos mais dinâmicos das finanças em cadeia hoje. Excluindo stablecoins, o valor dos ativos tokenizados do mundo real atualmente varia entre $19 e $36 bilhões, de acordo com fontes agregadas, com quase $9 bilhões concentrados em títulos do Tesouro dos EUA tokenizados. As projeções de médio e longo prazo são impressionantes. Alguns analistas esperam que o limite de $100 bilhões seja ultrapassado já no final de 2026. Até 2030, a McKinsey estima um mercado de $2 trilhões, enquanto a Ark Invest esboça cenários muito mais agressivos que superam $10 trilhões quando mercados privados, imóveis e dívidas estruturadas são incluídos.
Esse crescimento não é acidental. A tokenização oferece vantagens estruturais que são difíceis de ignorar: liquidez contínua, frações de ativos instantâneas, uma redução acentuada nos custos de intermediação e liquidações quase instantâneas, onde as finanças tradicionais ainda operam em ciclos de T+2 ou T+3. Também abre o acesso a classes de ativos historicamente reservadas para um grupo restrito de investidores, incluindo imóveis, crédito privado e ações não listadas. Como resultado, espera-se que o mercado de tokenização mais amplo cresça de aproximadamente $3,5 bilhões em 2024 para mais de 13 bilhões até 2030, com uma taxa de crescimento anual composta superior a 25 por cento. No entanto, é o segmento RWA que representa a mudança estrutural mais profunda.
O principal gargalo continua sendo a transparência radical das blockchains públicas. Por design, tudo é visível, o que é incompatível com os requisitos institucionais e regulatórios quando se trata de portfólios, tamanhos de transação e identidades. A Dusk aborda essa fricção diretamente. Sua camada de contrato inteligente que preserva a privacidade permite transações confidenciais, provas de conformidade de conhecimento zero para KYC e AML sem expor dados sensíveis, e lógica de negócios programável que permanece privada. Tudo isso é alcançado com finalização imediata, uma característica crítica para os mercados financeiros.
De uma perspectiva de produto, o ecossistema está se formando rapidamente. A Zedger permite a tokenização de ações, títulos e imóveis dentro de um quadro regulado. O Dusk Pay visa pagamentos compatíveis com MiCA através de um token de dinheiro eletrônico. O DuskEVM fornece compatibilidade com Ethereum para atrair desenvolvedores DeFi, enquanto a Citadel oferece uma solução KYC de conhecimento zero onde os usuários mantêm controle total sobre seus dados pessoais.
Esse posicionamento já está validado por uma adoção institucional concreta. A bolsa regulada holandesa NPEX tokenizou mais de €200 milhões em valores mobiliários na Dusk. No final de 2025, a Chainlink integrou CCIP, Data Streams e DataLink para garantir transferências RWA entre cadeias e dados de oráculo compatíveis. Enquanto isso, a Quantoz está emitindo uma stablecoin euro compatível com MiCA, EURQ, diretamente na rede. O roadmap de 2026 segue a mesma trajetória, com a conclusão do Dusk Pay, melhorias no DuskEVM, a introdução de hyperstaking com lógica personalizável, o lançamento da Superbridge para interoperabilidade e um rollout gradual da governança em cadeia.
No lado da tokenomics, a oferta total é limitada a 1 bilhão de DUSK, com aproximadamente 497 milhões atualmente em circulação. O token tem uma utilidade clara dentro do ecossistema: staking, taxas de gas, governança e colateral para contratos com privacidade. O hyperstaking oferece rendimentos de cerca de 12 por cento ao ano. Com os preços atuais, a capitalização de mercado está próxima de $50 milhões, com uma avaliação totalmente diluída perto de $100 milhões.
Quando comparado a outros projetos focados em RWA, a discrepância é notável. Vários protocolos que são menos avançados tecnicamente e carecem de privacidade nativa já comandam capitalizações de mercado na casa das centenas de milhões. Se a Dusk capturasse até mesmo uma pequena fração do mercado projetado, por exemplo, 0,5 por cento de um mercado RWA de $2 trilhões até 2030, a avaliação resultante justificaria uma capitalização de mercado de vários bilhões de dólares. Mesmo um cenário conservador, com DUSK negociando a 1$ até 2027 ou 2028, representaria um múltiplo significativo em relação aos níveis atuais, enquanto permanece razoável em relação ao mercado endereçável.
A Dusk não é um projeto típico orientado à privacidade. É uma infraestrutura projetada para permitir que instituições tokenizem, negociem e liquidem ativos do mundo real em uma blockchain pública sem sacrificar a confidencialidade ou a conformidade. À medida que a regulamentação se torna mais rigorosa e a demanda por ativos em cadeia continua a crescer, esse posicionamento se torna cada vez mais defensável. A mainnet está ativa, parcerias institucionais estão em vigor e a tecnologia é comprovada. Se 2025 foi o ano da construção, 2026 pode muito bem ser o ano em que a Dusk faz a transição de um projeto promissor para uma peça central da infraestrutura financeira de próxima geração.