Bitcoin Abaixo do Preço Médio de Compra da Estratégia: Falência no Horizonte? Bitcoin acabou de cair abaixo do preço médio de compra de Michael Saylor, com uma perda não realizada de $900 milhões.
Isso significa que $MSTR vai falir em breve e começar a vender BTC? Não.
Vamos entender o porquê. 👇
Esta não é a primeira vez que a Estratégia vê o Bitcoin negociar abaixo do seu preço médio de compra. No último ciclo, o custo médio da Estratégia estava em torno de $30.000. O Bitcoin depois caiu para quase $16.000, mais de 45% abaixo do seu custo.
Apesar disso, a Estratégia não vendeu nenhum Bitcoin e não enfrentou nenhuma liquidação forçada.
Porque o Bitcoin da Estratégia não é usado como colateral. Não há chamadas de margem vinculadas ao preço do Bitcoin. Sua dívida é principalmente não garantida e a maioria dos vencimentos está entre 2028-2030, não a curto prazo. A dívida total é de aproximadamente $8,24 bilhões, enquanto suas participações em Bitcoin ainda valem $53,54 bilhões, mesmo nos preços atuais.
E agora, a Estratégia até reservou 2,5 anos de caixa para cobrir pagamentos de juros e dividendos. Isso significa que eles não precisam vender Bitcoin para atender às obrigações, mesmo que o BTC fique abaixo do custo por algum tempo.
A ideia de que um movimento curto abaixo do custo médio aciona vendas forçadas não corresponde à forma como o balanço da Estratégia funciona.
Sim, Saylor reconheceu que se o Bitcoin permanecer bem abaixo do custo por um período muito longo, vender BTC poderia eventualmente ser considerado.
Mas um movimento a curto prazo abaixo do custo médio não altera sua liquidez, solvência ou capacidade de manter Bitcoin.