Eu tenho prestado mais atenção ao Dusk recentemente, e desta vez parece diferente. Não por causa de hype ou conversa sobre preços, mas porque finalmente há dados reais suficientes para julgar se a rede está fazendo o que afirma fazer.

No seu núcleo, @Dusk está construindo uma Camada 1 para finanças reguladas. Essa não é uma nova proposta. O que mudou é que o mercado ao redor finalmente está se movendo nessa direção também.

Vamos falar sobre números primeiro, porque eles fundamentam a conversa.

A partir do início de 2026, DUSK está sendo negociado aproximadamente na faixa de $0,10 a $0,14, dependendo do dia. A capitalização de mercado está em torno de $50 a $70 milhões, e o volume diário regularmente atinge dezenas de milhões. Esse nível de liquidez importa. Isso indica que o ativo não está dormente, mesmo quando os mercados mais amplos estão agitados.

O suprimento circulante está um pouco abaixo de 500 milhões de tokens, com um suprimento máximo de 1 bilhão. Isso significa que menos da metade do suprimento está ativo. Se isso é bom ou ruim depende da adoção, mas é um ponto de contexto importante que frequentemente é ignorado.

O que é mais interessante para mim é a atividade em torno da própria rede.

A mainnet do Dusk está ativa e não apenas como um item de verificação. Contratos inteligentes confidenciais já são parte do protocolo, que é a razão pela qual o Dusk existe em primeiro lugar. A ideia é simples em teoria e difícil na prática: manter dados financeiros sensíveis privados, enquanto ainda permite que reguladores e auditores vejam o que têm direito legalmente a ver.

Esse meio-termo importa mais do que as pessoas admitem.

Cadeias totalmente transparentes não funcionam para a maioria dos ativos regulados. Sistemas totalmente privados não funcionam para reguladores. O Dusk é projetado em torno dessa tensão em vez de fingir que não existe.

As ferramentas também melhoraram. Com compatibilidade DuskEVM e Solidity, os desenvolvedores não precisam tratar a cadeia como um projeto de pesquisa. Equipes que vêm do Ethereum podem realmente testar se a execução confidencial se encaixa em seu produto sem reconstruir tudo do zero. É geralmente onde a adoção começa ou morre.

Também houve progresso constante do lado institucional. #dusk trabalhou com locais regulados como NPEX para explorar valores mobiliários tokenizados e emissão compatível. Estes não são ganhos de um dia para o outro. São pilotos lentos, revisões legais e implantações em pequena escala. Mas é exatamente assim que a infraestrutura financeira é adotada no mundo real.

Um exemplo prático ajuda aqui.

Imagine um fundo emitindo títulos tokenizados. As identidades dos investidores não podem ser públicas. As participações não devem ser visíveis para concorrentes. Os reguladores ainda precisam de acesso. Na maioria das cadeias, as equipes acabam empurrando lógica sensível para fora da cadeia e confiando que as integrações não quebrem. No Dusk, privacidade e auditabilidade vivem no nível do protocolo. Isso não remove a complexidade, mas remove uma grande incompatibilidade arquitetônica.

Comparado a outras Layer 1s, Dusk não está tentando vencer em velocidade ou atividade de varejo. Ethereum e Solana são otimizados para sistemas abertos e composabilidade. Isso é ótimo para DeFi. Não é ideal para ativos regulados. Por outro lado, cadeias de privacidade pura muitas vezes vão longe demais para o conforto institucional. Dusk fica entre os dois, e é aí que as finanças reguladas realmente operam.

Nada disso é isento de riscos.

A aceitação regulatória ainda varia por região. Os ciclos de vendas institucionais são lentos, e alguns pilotos não se transformarão em produtos reais. A volatilidade dos tokens também pode desviar a atenção do uso a longo prazo se as pessoas se concentrarem demais nos movimentos de preço de curto prazo. Ainda assim, a direção parece mais clara agora.

Ativos tokenizados já não são mais uma hipótese. Governos, bolsas e gestores de ativos estão testando ativamente a liquidação e emissão on-chain. Quando isso acontecer, a infraestrutura que foi construída especificamente para conformidade, privacidade e auditabilidade deixa de parecer de nicho.

É assim que estou olhando para $DUSK hoje. Não como uma jogada de hype, e não como um movimento rápido, mas como uma infraestrutura que só faz sentido uma vez que o mercado amadurece o suficiente para precisar dela. E finalmente parece que estamos chegando lá.