Em 4 de fevereiro de 2026, do ponto de vista da estrutura técnica, o Bitcoin deveria ter uma rodada de estabilização e recuperação, mas o mercado permaneceu fraco, a recuperação foi sem força, e o ritmo e a intensidade ficaram aquém do esperado. Os principais fatores que pressionam vêm de duas áreas: primeiro, as jovens baleias de 1 a 2 anos continuam a vender, com esse tipo de capital tendo custos baixos e falta de crença na posição, realizando lucros a cada recuperação e restringindo o espaço de alta; segundo, o fluxo de capital dos ETFs de Bitcoin continua a enfraquecer, com mais de 60 bilhões de dólares acumulados em fundos de alocação ainda saindo, a realização de lucros pelas instituições e a pressão de reequilíbrio fizeram com que esta recuperação perdesse a resiliência e a continuidade de antes, mostrando um padrão geral de "fácil queda e difícil alta".

Buffett, em sua carta aos acionistas, afirmou claramente que nunca consegue entender por que muitos executivos de empresas se alegram com a frequência das negociações de suas ações e a alta taxa de rotatividade. Em sua visão, a troca frequente de ações, na verdade, significa que a empresa não consegue reter acionistas antigos a longo prazo, o que mostra que os investidores têm dificuldade em estabelecer uma crença sólida e de longo prazo e não estão dispostos a passar por ciclos com a empresa; ativos verdadeiramente valiosos deveriam atrair os detentores para uma companhia de longo prazo e firmeza, em vez de se envolverem em apostas repetidas em meio à volatilidade de curto prazo. Essa lógica se aplica igualmente ao mercado de Bitcoin. Mesmo com a entrada contínua de instituições e ETFs, o volume de transações on-chain e spot do Bitcoin continua a cair gradualmente mês a mês, sem que a entrada de capital institucional e investidores de longo prazo resulte em um aumento acentuado no volume de transações ou em uma elevada rotatividade. Isso é um sinal saudável: os ativos estão sendo continuamente transferidos das bolsas e dos especuladores de curto prazo para detentores de longo prazo, acumuladores de moedas e carteiras frias institucionais. Com o tempo, o Bitcoin se concentrará cada vez mais nas mãos de poucos detentores firmes, e a quantidade de Bitcoin disponível nas bolsas continuará a diminuir, com a relação de oferta e demanda se estreitando, fazendo com que o preço naturalmente suba.

A essência do investimento nunca foi seguir a multidão cegamente, mas sim alinhar seu próprio caráter e círculo de habilidades com as características do ativo em que se investe. Cada pessoa possui um caráter único e um círculo de habilidades exclusivas; somente ao alinhar esses dois aspectos com o ativo em questão é que se pode avançar de forma estável e duradoura. Pessoas com um caráter estável, que mantêm uma visão de longo prazo, têm uma crença firme, não se deixam levar por conceitos superficiais e permanecem fiéis a si mesmas, são naturalmente adequadas para o Bitcoin — ele exige paciência para atravessar ciclos, a capacidade de ignorar ruídos de curto prazo e uma crença de longo prazo. Por outro lado, pessoas impacientes, que se dedicam a apostas em contratos e buscam volatilidade extrema e retornos rápidos, são mais adequadas para ativos de alta elasticidade e alta volatilidade; forçar essa adaptação ao longo ciclo de Bitcoin só irá contrariar a natureza e desgastar a mentalidade. O maior erro no investimento é ultrapassar facilmente o círculo de habilidades e perseguir oportunidades que não se compreende. Devemos, antes de tudo, nos concentrar em estudar profundamente as áreas em que somos proficientes e que podemos entender completamente, estabelecendo uma base sólida em uma direção e alcançando o sucesso; essa é a lógica central para atravessar o mercado de alta e baixa e alcançar retornos de longo prazo.