O Cão Que Não Latiu: Por Que o Secretário do Tesouro Diz Que Tarifas Não Estão Aumentando a Inflação
Em 4 de fevereiro de 2026, o Secretário do Tesouro Scott Bessent sentou-se na "cadeira quente" diante do Comitê de Serviços Financeiros da Câmara para transmitir uma mensagem ousada: o enorme aumento da inflação que os críticos previram a partir da política tarifária da administração simplesmente não aconteceu. $ENSO
Em uma troca acirrada com a Rep. Maxine Waters, Bessent defendeu a estratégia comercial da administração, alegando que os "propagandistas da inflação" estavam errados. Aqui está a análise de seu argumento:
1. "150 Anos de Dados"
Bessent citou um estudo do Federal Reserve de San Francisco que abrange 150 anos para argumentar que as tarifas não causam inflação persistente. Sua lógica? Embora uma tarifa possa causar um aumento de preço único para um produto específico (como um carro ou uma máquina de lavar), não cria o "espiral salarial-preço" necessário para uma inflação sustentada, ano após ano. $SYN
2. O "Cão Que Não Latiu"
Abordando seu próprio ceticismo passado, Bessent admitiu que uma vez alertou os investidores de que as tarifas poderiam ser inflacionárias. No entanto, ele agora as chama de "cão que não latiu", apontando que a inflação generalizada tende a cair no início de 2026, apesar das novas tarifas. Ele atribui as atuais pressões de preços à economia de serviços e aos altos custos de habitação, em vez da política comercial.
3. A Teoria do "Ajuste Único"
Bessent mantém que quaisquer aumentos de preços são meramente uma mudança única nos níveis de preços—semelhante a um aumento do IVA—em vez de um motor inflacionário contínuo. Ele argumenta que, ao emparelhar tarifas com desregulamentação e os cortes de impostos do "Um Grande Projeto Bonito", a administração está realmente criando um "boom não inflacionário." $TWT
Enquanto os críticos argumentam que os custos de madeira e aço dispararam, Bessent contra-atacou observando que os preços de energia e os aluguéis estão diminuindo, proporcionando uma "almofada" para as famílias americanas. Ele permanece "muito, muito otimista" de que 2026 será o ano do retorno da manufatura americana.