A posse de 713,502 Bitcoins (BTC) da estratégia entrou pela primeira vez em um período de perda de avaliação desde outubro de 2023, à medida que o preço do BTC caiu abaixo do preço médio de compra da empresa, que é de $76,052.
Esse movimento resultou na dissipação de $47 bilhões em lucros não realizados, e a empresa teve que lidar com uma perda de avaliação superior a $900 milhões.
Bitcoin caiu para o mínimo de $72,300 na noite de quarta-feira, após isso, o Bitcoin se recuperou para mais de $77,000. A estratégia envolveu a realização de grandes compras na proximidade do pico de outubro, quando o Bitcoin ultrapassou $126,000, o que resultou em uma grande exposição durante a queda acentuada de preços no final de janeiro.
A empresa não enfrenta preocupações de venda forçada ou insolvência imediata. A Strategy possui 1,44 bilhão de dólares em reservas de caixa para juros e dividendos, além de Bitcoin não garantido.
O que aconteceu?
A Strategy comprou 855 Bitcoins a um preço médio de 87.974 dólares cada, totalizando 75,3 milhões de dólares, no dia 27 de janeiro. Poucos dias depois, o preço do Bitcoin despencou para abaixo de 75.000 dólares.
O presidente do conselho **Michael Saylor** postou na terça-feira, durante um período de forte queda, a mensagem “As Regras do Bitcoin: 1. Compre Bitcoin 2. Não venda o Bitcoin”. A empresa continua a comprar semanalmente, apesar de estar em uma situação de perda de avaliação.
O defensor do ouro **Peter Schiff** criticou o timing de compra, afirmando que as compras da Strategy impulsionaram a alta dos preços do Bitcoin, mas que não pode continuar comprando na mesma velocidade com a avaliação atual. O preço das ações da Strategy está sendo negociado abaixo do valor patrimonial líquido (NAV), tornando a emissão de novas ações menos atraente.
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Por que isso é importante?
A Strategy só pode comprar mais Bitcoins sem diluição dos acionistas por meio da emissão de ações com prêmio se o preço do Bitcoin superar seu custo médio de aquisição. A empresa comprou um total de 54 bilhões de dólares em Bitcoins nos últimos 5 anos, mas atualmente estima-se que toda a posição esteja em uma faixa de perda de cerca de 3%.
Saylor afirmou em um discurso na conferência MENA de Bitcoin em dezembro que 15 milhões de beneficiários possuem os títulos da Strategy através de fundos de pensão, seguradoras e contas pessoais. Ele também mencionou que 15% dos títulos da Strategy estão concentrados apenas em contas da Charles Schwab.
A empresa possui cerca de 3% do máximo de emissão de Bitcoin de 21 milhões. Saylor argumentou que, como o Bitcoin não está concentrado diretamente em um pequeno número de indivíduos, mas é indiretamente detido por milhões de investidores através das ações da Strategy, essa proporção de posse não cria risco de concentração.
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