Quando o Plasma foi lançado, o impulso realmente deixou as pessoas empolgadas. Assim que a mainnet beta foi ativada, os depósitos de stablecoin rapidamente atingiram centenas de milhões de dólares em algumas horas, e o preço do XPL chegou a ultrapassar 1,6 dólares, com a capitalização de mercado facilmente ultrapassando dezenas de bilhões. Com o apoio da Tether, o histórico de Peter Thiel e a transferência de USDT sem taxas, parecia que isso ia travar o futuro dos pagamentos com stablecoin. Quem não gostaria de ver o dólar digital tão suave quanto usar o WeChat Pay?
Mas a realidade rapidamente deu um golpe duro. Meses se passaram e o XPL caiu mais de noventa por cento de seu pico, agora flutuando em torno de 0,09 dólares, com uma capitalização de mercado pouco acima de 1,7-2 bilhões. O total de stablecoins na rede também diminuiu bastante desde o pico de dezenas de bilhões, a maior parte do capital na verdade estava parada em pools de empréstimos ganhando juros, em vez de ser realmente usada para transferências. O volume de transações parece bom, mas a atividade está longe de alcançar a escala de "trilhões em liquidações" que foi anunciada inicialmente. Em outras palavras, a especulação inicial foi muito intensa, mas a realização foi um pouco lenta.
No entanto, eu não acho que isso signifique que está tudo acabado. A lógica central do Plasma realmente não desmoronou: ele é uma L1 projetada especificamente para stablecoins, o consenso PlasmaBFT é de fato rápido, com tempos de bloco de menos de 1 segundo, e mais de mil TPS não é exagero; a transferência de USDT sem taxas (a fundação cobre o Gas, com limites para evitar abusos) é realmente atraente em cenários de pagamentos pequenos e frequentes; a compatibilidade com EVM reduz os custos de migração para os desenvolvedores; o canal de pagamentos globais já se conectou a mais de 100 países, diversas moedas e métodos de pagamento; o saldo de USDT ainda está entre os primeiros na rede, e o ecossistema de parceiros já ultrapassou cem. No início de 2026, ainda haverá a integração cross-chain com NEAR Intents e a implementação oficial do staking, essas atualizações estão em andamento. Infraestrutura não é algo que explode da noite para o dia.
Minha atitude em relação ao Plasma agora é: ele não se tornou o "próximo Solana", mas também não se tornou um projeto sem valor. O mercado de stablecoins ainda está se expandindo, e a demanda global por pagamentos realmente está lá. Se a equipe conseguir suportar a pressão do desbloqueio e colocar casos de uso de pagamento em prática, o XPL tem uma chance real de se recuperar do fundo do poço. Por outro lado, se continuar preso na fase de "parece muito bonito", há uma grande probabilidade de que se torne mais uma lição aprendida. Histórias de criptomoedas que vão do céu ao inferno e depois lentamente se recuperam são comuns. O Plasma agora está meio vivo, ou é a escuridão antes da aurora? @Plasma $XPL #Plasma
