📉 As Perdas do Bitcoin Estão Aumentando - Mas a Capitulação Ainda Não Chegou
$BTC continua falhando em recuperar $80K, e isso está começando a aparecer na cadeia. De acordo com o analista Axel Adler, o Bitcoin entrou em uma fase de baixa em outubro de 2025 - e o que estamos vendo agora parece menos como uma queda rápida, mais como uma correção após o pico de ~$125K.
Aqui está o ponto de dados chave: as perdas não realizadas saltaram para ~22%. Isso é um grande movimento - subindo de ~7% desde janeiro, enquanto o preço caiu de ~$95K para ~$78K. A dor está se espalhando entre os detentores, mas o contexto importa.
Em verdadeiras capitulações passadas (2019, 2023), as perdas não realizadas atingiram 40–60%. Não estamos lá. Ao mesmo tempo, a razão LTH/STH SOPR caiu ~40%, mostrando que os lucros estão comprimidos e os detentores de longo prazo estão menos dispostos a vender com prejuízo.
A mensagem é sutil, mas importante: esta é uma fase de estresse, não de pânico. A confiança está enfraquecendo, a pressão está aumentando - mas a venda forçada ainda não chegou. Até que a capitulação apareça, $BTC pode continuar caindo antes que um verdadeiro reinício comece.