O token HYPE da Hyperliquid aumentou cerca de 71% em duas semanas, superando acentuadamente o mercado de criptomoedas mais amplo durante um período em que $BTC Bitcoin, altcoins principais e até mesmo ativos tradicionais de risco caíram em meio à pressão global de aversão ao risco.
O rali está sendo impulsionado menos pela especulação e mais pela mecânica de token baseada em taxas da Hyperliquid. À medida que a volatilidade aumenta, a atividade de negociação em seus mercados futuros perpétuos cresce, gerando taxas substanciais. A maior parte dessas taxas é direcionada para recompra estruturada de HYPE, criando uma demanda mecânica consistente pelo token. Dados recentes mostram altos volumes de negociação, forte receita e taxas de recompra aceleradas, todos reforçando a pressão ascendente sobre o preço, mesmo à medida que o mercado mais amplo se desleverage.
A expansão do produto está adicionando à narrativa otimista. Através de sua atualização HIP-3, a Hyperliquid permitiu a criação de mercados mais sem permissão, incluindo a expansão para ativos do mundo real, como commodities, enquanto exige grandes participações de HYPE dos implementadores do mercado, efetivamente bloqueando a oferta. O interesse aberto nesses mercados cresceu rapidamente.
Olhando para o futuro, a proposta de atualização HIP-4 introduziria contratos baseados em eventos e estilo de resultado semelhantes aos mercados de previsão, mas integrados com a infraestrutura existente de derivativos. Isso poderia atrair novas estratégias de negociação e volume adicional.
No entanto, um grande desbloqueio de tokens é iminente, com milhões de HYPE programados para serem liberados aos contribuintes principais. O valor desses tokens é várias vezes maior que a receita mensal recente do protocolo, criando uma pressão de venda potencial. Se o preço se manter pode depender de quão rapidamente os tokens desbloqueados são vendidos e se a alta volatilidade — e, portanto, as recompra — continuam.
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