O Bitcoin não está se movendo como um retrocesso normal. O que estamos vendo agora parece mais pesado e lento. O preço não está se recuperando rapidamente. Cada pequena recuperação é vendida. Isso conta uma história simples. Os vendedores ainda estão no controle e a confiança está fraca em todo o mercado.

O Bitcoin agora imprimiu vários meses vermelhos seguidos. Isso não aconteceu com frequência no passado. A última vez que as condições se sentiram tão esticadas foi durante fases de reinicialização profunda como em 2018. Naquela época, o preço não se inverteu em dias. Ele permaneceu desconfortável por semanas e meses. Isso é importante lembrar porque muitos traders ainda estão esperando por uma rápida recuperação em forma de V que pode não acontecer.

Neste momento, o medo não é apenas barulho. O Índice de Medo e Ganância está preso em medo extremo há muito tempo. Quando o medo dura tanto, geralmente significa que mãos fracas estão lentamente deixando o mercado. É aqui que as pessoas param de verificar gráficos a cada hora. É também onde as estruturas de longo prazo se redefinem silenciosamente.

Outro grande sinal é a liquidez. Bilhões de dólares já foram eliminados de posições alavancadas. A venda forçada causou a maior parte dos danos. Quando a alavancagem é eliminada, o mercado se torna mais fino e mais sensível. É por isso que até mesmo pequenas ordens de venda empurram o preço para baixo facilmente. Isso não é manipulação. Isso é mecânica.

As saídas de ETFs também importam aqui. Grandes players reduzindo exposição adicionam pressão, mas também removem posicionamentos fracos. Em ciclos anteriores, saídas pesadas costumavam ocorrer mais perto de quedas em estágios finais, não no início dos mercados em baixa. O tempo nunca é perfeito, mas a história rima.

Do ponto de vista gráfico, o Bitcoin já perdeu a zona de 70k. Esse nível era importante porque era um suporte psicológico e técnico. Uma vez que o preço o perdeu, não houve um forte retorno. Isso nos diz que a demanda ainda está esperando mais baixo.

Agora, a próxima área que todos estão observando está entre 63k e 65k. Esta zona se alinha com a consolidação anterior e grandes volumes de negociação no passado. É uma área natural onde os compradores podem entrar. Isso não significa que o preço deve reverter lá. Significa apenas que as reações são mais prováveis lá do que no meio do nada.

Plataformas de sentimento como a Polymarket também refletem esse medo. A probabilidade de o Bitcoin romper níveis mais baixos aumentou drasticamente. Esses mercados não preveem o futuro perfeitamente, mas mostram para onde as emoções estão se inclinando. Neste momento, a emoção é claramente baixista.

Uma coisa importante que a maioria das pessoas esquece é que os fundos não são barulhentos. Os topos são barulhentos. Os fundos são entediantes, dolorosos e lentos. Quando o preço finalmente se estabiliza, a maioria das pessoas já está cansada e desinteressada. É assim que os ciclos se redefinem.

Isso não significa que o Bitcoin não pode cair mais. Também não significa que este seja o fundo final. O que significa é que o mercado está passando por uma fase de limpeza. A alavancagem está saindo. A convicção fraca está saindo. Esse processo leva tempo.

Se o preço mantiver a zona de 63k a 65k e começar a construir uma base lá, seria um sinal saudável. Se não, níveis mais baixos naturalmente entrarão em foco. Neste momento, a abordagem mais inteligente é paciência e clareza. A negociação emocional em fases como esta geralmente termina mal.

O Bitcoin provou uma coisa repetidamente. Ele sobrevive às fases de medo forçando as pessoas a pensar a longo prazo ou se afastar. Essa fase também vai acabar. A questão não é quão rápido o preço se recupera. A verdadeira questão é quem permanece calmo o suficiente para ainda estar aqui quando isso acontecer.

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