คลังสินทรัพย์ดิจิทัลส่วนใหญ่ (DATs) กำลังเผชิญกับการขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง เนื่องจากมูลค่าตลาดคริปโตโดยรวมยังคงลดลง บริษัทที่เชื่อมั่นในมูลค่าระยะยาวของ XRP และถือเหรียญนี้เป็นสินทรัพย์สำรองในคลัง รวมถึง Evernorth ก็ตกอยู่ในสถานการณ์เดียวกัน
อย่างไรก็ดี แม้จะเผชิญความท้าทายเหล่านี้ สัญญาณจากนักลงทุนรายย่อยและพัฒนาการเชิงบวกหลายประการภายในระบบนิเวศของ Ripple ก็ยังให้ความหวังถึงโอกาสการฟื้นตัวของ XRP ได้เช่นกัน
Evernorth เผชิญขาดทุนยังไม่รับรู้ USD380 ล้าน
Evernorth Holdings หนึ่งในผู้ถือ XRP รายใหญ่ที่สุดของโลก กำลังเผชิญแรงกดดันทางการเงินอย่างมีนัยสำคัญ เนื่องจากราคา XRP ยังปรับตัวลดลงอย่างต่อเนื่อง
จากข้อมูลของ CoinGecko ระบุว่า ปัจจุบัน Evernorth ถือ XRP อยู่ 473,276,430 เหรียญ คิดเป็นประมาณ 0.473% ของปริมาณหมุนเวียน มูลค่าการถือครองนี้อยู่ที่ประมาณ 684.7 ล้าน USD
บริษัทได้เข้าซื้อหลักทรัพย์สองครั้งใหญ่ในเดือนตุลาคมและพฤศจิกายนปีที่แล้ว และหลังจากนั้นก็ไม่ได้เพิ่มสัดส่วนการถือครองอีกเลย
ข้อมูลจาก CryptoQuant แสดงให้เห็นว่าการขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงของ Evernorth เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องตลอดหลายเดือนที่ผ่านมา ขณะนี้ตัวเลขดังกล่าวทะลุ 380 ล้าน USD แล้ว เมื่อ XRP ซื้อขายต่ำกว่า 1.50 USD
BeInCrypto ได้รายงานสถานการณ์ในลักษณะเดียวกันใน DATs อื่นๆ BitMine กำลังเผชิญกับ การขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงเกือบ 7 พันล้าน USD จากการถือ ETH กว่า 4.28 ล้านเหรียญ Strategy ก็ขาดทุนไปแล้ว มากกว่า 4 พันล้าน USD หลังจากที่ราคา Bitcoin ลดลงต่ำกว่า 71,000 USD
แนวโน้มราคาที่ลดลงของ XRP และ altcoins โดยรวม กำลังสร้างแรงกดดันทางการเงินแก่บริษัทเหล่านี้มากขึ้น การระดมทุนใหม่ด้วยการออกหุ้นหรือหนี้อาจยากขึ้น นักลงทุนบางส่วนอาจลังเลที่จะให้เงินกับบริษัทที่แสดงผลขาดทุนในคลังอย่างหนัก
ในสถานการณ์ที่เลวร้ายที่สุด บริษัทที่ต้องการเงินสดเร่งด่วนสำหรับชำระหนี้หรือค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานอาจถูกบีบให้ขายสินทรัพย์และขาดทุน ซึ่งการขายเหล่านี้ยังอาจกดดันราคาของ altcoin ให้ลดลงต่อเนื่องอีกด้วย
Charles Edwards ผู้ก่อตั้ง Capriole Investment ได้อธิบาย ว่าโมเดล DAT เปรียบเสมือนระเบิดเวลาแห่งการใช้เลเวอเรจ เขาเปรียบเทียบการขยายตัวอย่างรวดเร็วของ DAT กับช่วงบูมของ investment trust ในยุค 1920 โดยเขาเตือนว่าผลที่ตามมาทางตลาดคริปโตในปัจจุบันอาจรุนแรงยิ่งกว่าการล่มสลายของ Luna และ FTX อีกด้วย
ข่าวดีช่วยให้ XRP รับแรงขายได้
จากข้อมูลของ Santiment แสดงให้เห็น ว่านักลงทุนรายย่อยยังคงมองในแง่ดีเกี่ยวกับ XRP ในราคาปัจจุบัน ซึ่งแตกต่างจากความรู้สึกเชิงลบที่เพิ่มขึ้นต่อ Bitcoin (BTC) และ Ethereum (ETH)
กระแสความเชื่อมั่นนี้ดูเหมือนจะได้รับแรงหนุนจากข่าวเชิงบวกที่เกี่ยวข้องกับ XRP อย่างต่อเนื่อง ตัวอย่างเช่น การรวมตัวของ Hyperliquid เข้ากับ Ripple Prime ซึ่งเป็นแพลตฟอร์มนายหน้าสำหรับสถาบันของ Ripple และอีกหนึ่งความเคลื่อนไหวสำคัญคือ การเปิดตัว XRPL Permissioned Domains ในวันที่ 4 กุมภาพันธ์ 2026 หลังได้รับการอนุมัติจากผู้ตรวจสอบมากกว่า 91%
ขณะเดียวกัน นักวิเคราะห์ของ CryptoQuant ชื่อ CryptoOnchain ระบุว่า open interest ของ XRP บน Binance ลดลงสู่ระดับต่ำสุดตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2024 โดยอยู่ที่ 405.9 ล้าน USD
การลดลงนี้บ่งชี้ถึงการล้างเลเวอเรจขนานใหญ่ โดยเมื่อ open interest ต่ำมาก ราคาของ XRP จะมีความอ่อนไหวต่อความผันผวนที่เกิดจากการ squeeze ทั้งขาขึ้นและขาลงน้อยลง สถานการณ์นี้จึงเอื้อต่อการรีเซ็ตตลาดและช่วยเพิ่มโอกาสการฟื้นตัวที่แข็งแรงขึ้น
“สถานการณ์ ‘รีเซ็ต’ ในตลาดอนุพันธ์เช่นนี้ มักเป็นเงื่อนไขสำคัญสำหรับการเปลี่ยนแนวโน้มที่ยั่งยืน เมื่อเลเวอเรจจำนวนมากถูกลดลง แรงขายจากการบังคับขายในตลาดจะเบาบางลง และหากมีอุปสงค์ในตลาด Spot ตามที่เห็นจาก on-chain velocity ที่สูง ราคาก็สามารถฟื้นตัวอย่างเป็นธรรมชาติโดยไม่ถูกรั้งจากสถานะ long ที่ใช้เลเวอเรจสูง” CryptoOnchain กล่าว
อย่างไรก็ตาม การรีบาวด์ในระยะสั้นอาจ ยังไม่เพียงพอในการชดเชยการขาดทุนที่ยังไม่ได้รับการรับรู้ของ Evernorth โดยที่ราคาซื้อเฉลี่ยอยู่ที่ ประมาณ 2.40 USD XRP จำเป็นต้องปรับตัวขึ้นราว 70% จาก 1.43 USD ในขณะที่เขียนนี้ และการไปถึงระดับดังกล่าวยังต้องการเงินทุนใหม่จำนวนมากที่ไหลเข้ามาพร้อมกับการฟื้นตัวของตลาดโดยรวมด้วยเช่นกัน