A última correção do Bitcoin colocou pressão significativa sobre a tese de investimento central de Michael Saylor e sua empresa Strategy.
Durante o recente movimento do mercado, o Bitcoin caiu brevemente abaixo do nível de $70.000, impactando diretamente o balanço da Strategy. No momento da redação, o Bitcoin está sendo negociado em torno de $69.403, marcando seu menor preço desde outubro de 2024 e reforçando o crescente sentimento de baixa em todo o mercado de criptomoedas.
Perdas Não Realizadas e Pressão do Mercado
A Strategy atualmente detém 713.502 BTC, avaliados em aproximadamente $49,9 bilhões aos preços atuais. Com um preço médio de aquisição estimado próximo a $76.000 por BTC, a empresa está agora enfrentando uma perda não realizada de aproximadamente $4,4 bilhões em sua posição de Bitcoin.
Essa queda ocorre em meio a sinais mais amplos de estresse no mercado. Os ETFs de Bitcoin mudaram de entradas para saídas pesadas, com saídas alcançando $544.9 milhões em 4 de fevereiro, sinalizando uma clara redução no apetite de risco institucional.
A Tese de Bitcoin de Longo Prazo de Saylor
Desde 2020, Michael Saylor posicionou a Strategy como um veículo de exposição alavancada ao Bitcoin. A empresa tem consistentemente levantado capital por meio de dívida conversível e ofertas de ações no mercado (ATM), utilizando os recursos para acumulação de BTC. Essa abordagem — frequentemente chamada de “flywheel do Bitcoin” — permitiu à Strategy continuar comprando durante fases de mercado em alta e em baixa.
Apesar da magnitude das perdas não realizadas atuais, a estratégia de Saylor permanece inalterada. A Strategy continua a tratar o Bitcoin como um ativo monetário de longo prazo, em vez de uma negociação de curto prazo.
No entanto, a abordagem gerou críticas de investidores mais tradicionais. Os participantes do mercado focados em ações, ouro e commodities frequentemente veem o balanço patrimonial pesado em Bitcoin da Strategy como uma alocação de risco excepcionalmente alto — especialmente durante prolongadas quedas de mercado como a atual.
A Strategy adquiriu suas participações em Bitcoin a um preço médio de cerca de $76,052 por BTC. Apesar das condições atuais do mercado, a empresa continuou a aumentar sua posição, comprando mais recentemente 855 BTC entre 26 de janeiro e 1 de fevereiro de 2026, a um preço médio de $87,974 por Bitcoin.