O Problema do "Banco Estreito": Esterilizando o Multiplicador de Dinheiro
No seu cerne, a ascensão das moedas estáveis introduz uma mudança estrutural na forma como o dinheiro circula pela economia. Ao contrário dos bancos tradicionais que se envolvem em empréstimos com reservas fracionárias—onde um único depósito cria um "efeito multiplicador" ao financiar vários empréstimos—as moedas estáveis operam como bancos estreitos. Ao manter 100% de suas reservas em Títulos do Tesouro dos EUA líquidos, eles removem capital do mercado de crédito privado.
Essa mudança ameaça "esterilizar" o capital: em vez de financiar um novo pequeno negócio ou uma hipoteca residencial, esses dólares são reciclados de volta para a dívida do governo. O resultado é uma economia mais dependente do empréstimo federal e menos capaz de impulsionar o crescimento do setor privado.