Não, a BlackRock não está saindo do cripto.
Nas últimas duas semanas, o maior gestor de ativos do mundo transferiu aproximadamente $2,2 bilhões em Bitcoin e Ethereum para o Coinbase Prime em seis transações separadas. Os números são precisos. O pânico em torno deles está deslocado. Essas transferências não são decisões de venda discricionárias, mas o resultado mecânico de resgates de ETF durante um dos períodos de saída mais pesados desde que os ETFs de criptomoedas spot foram lançados em 2024.
Quanto de cripto foi realmente movido?
Dados on-chain rastreados pela Lookonchain, citando a Arkham Intelligence, mostram seis depósitos de carteiras vinculadas à BlackRock para o Coinbase Prime entre 22 de janeiro e 5 de fevereiro de 2026. No total, as transferências totalizaram 20.025 BTC e 238.451 ETH.
O maior movimento único ocorreu em 2 de fevereiro, quando 6.918 BTC, avaliados em aproximadamente $538,6 milhões, e 58.327 ETH, com um valor de cerca de $133,6 milhões, foram transferidos juntos em um único lote totalizando $672,2 milhões. Depósitos adicionais grandes seguiram em 3 de fevereiro, com 1.134 BTC e 35.358 ETH avaliados em $169,33 milhões, e em 5 de fevereiro, quando 3.900 BTC e 27.197 ETH totalizando $331,68 milhões foram movidos.
Transferências anteriores estabeleceram o padrão. Em 22 de janeiro, a BlackRock enviou 3.970 BTC e 82.813 ETH, avaliados em aproximadamente $603,8 milhões no total. Quatro dias depois, mais $203 milhões em BTC e ETH seguiram. Em 30 de janeiro, mais $242 milhões foram transferidos.
Durante essa mesma janela, o Bitcoin caiu cerca de 25%, caindo de cerca de $89.900 em 22 de janeiro para abaixo de $68.000 em 5 de fevereiro. O Ethereum caiu de aproximadamente $2.980 para menos de $1.950.
Por que mover bilhões para a Coinbase?
Porque os investidores estão resgatando ações de ETF, e é assim que os ETFs baseados em dinheiro funcionam.
A BlackRock opera o iShares Bitcoin Trust e o iShares Ethereum Trust, ambos estruturados como produtos de resgate em dinheiro. Quando os investidores vendem ações de ETF, a BlackRock deve liquidar os ativos subjacentes de criptomoedas e convertê-los em dólares. A Coinbase Prime atua como custódia e local de execução, o que significa que os ativos são transferidos de armazenamento a frio para contas de negociação para facilitar a liquidação.
Cada transferência importante está intimamente alinhada com picos nas saídas de ETF. A semana de 26 a 30 de janeiro foi particularmente severa. Os ETFs de Bitcoin à vista registraram $1,49 bilhão em saídas líquidas, com o ETF de Bitcoin da BlackRock sozinho contabilizando $947,2 milhões. Os ETFs de Ethereum perderam $327 milhões durante o mesmo período, dos quais $264 milhões vieram do produto ETH da BlackRock.
30 de janeiro marcou o pior dia de saídas únicas de 2026, quando o ETF de Bitcoin da BlackRock viu $528,3 milhões saírem do fundo. As saídas continuaram até o início de fevereiro. Após uma breve entrada de $561,8 milhões em 2 de fevereiro, os resgates foram retomados, com $272 milhões saindo dos ETFs de Bitcoin em 3 de fevereiro e mais $545 milhões em 4 de fevereiro.
Esses movimentos são mecânicas de liquidação, não decisões de diretoria para abandonar a exposição a criptomoedas.
Quão sério é a tendência mais ampla?
De novembro de 2025 até o início de fevereiro de 2026, os ETFs de Bitcoin à vista coletivamente experimentaram aproximadamente $6,18 bilhões em saídas líquidas. Isso representa o maior período de resgates sustentados desde que esses produtos foram lançados. Os ativos totais de ETFs de Bitcoin caíram de mais de $125 bilhões em meados de janeiro para aproximadamente $93,5 bilhões. Os ativos de ETFs de Ethereum diminuíram de cerca de $18 bilhões para $16,75 bilhões.
O próprio Bitcoin caiu quase 40% em relação ao seu recorde histórico de outubro, negociando abaixo de $68.000. A queda reflete uma combinação de expectativas mais apertadas do Federal Reserve, fraqueza nas ações de tecnologia dos EUA e liquidações alavancadas que excedem $1,75 bilhão. Até o ouro subiu brevemente antes de recuar acentuadamente à medida que um amplo desalavancagem se espalhou entre as classes de ativos.
Apesar disso, o ETF de Bitcoin da BlackRock ainda detém aproximadamente $56 bilhões em ativos líquidos e atraiu aproximadamente $61,8 bilhões em entradas cumulativas desde o lançamento. Não houve indicação da empresa de qualquer redução estratégica na exposição a criptomoedas.
O que isso significa para o mercado?
Quando grandes resgates de ETF se traduzem em vendas à vista na Coinbase, o impacto é real. Isso adiciona oferta durante períodos de demanda fraca e pode acelerar movimentos de queda, especialmente quando a alavancagem já está sendo desfeita.
Ao mesmo tempo, isso é simplesmente como a infraestrutura financeira institucional opera. O mesmo pipeline que processou $2,2 bilhões em vendas ao longo de duas semanas anteriormente lidou com dezenas de bilhões em entradas. Quando o sentimento muda, a direção do fluxo se inverte. A entrada de $561,8 milhões em um único dia em 2 de fevereiro demonstrou isso claramente.
A principal conclusão não é que a BlackRock moveu $2,2 bilhões para a Coinbase. É que os mercados de criptomoedas agora funcionam com encanamento institucional, e esse encanamento trata resgates e acumulações da mesma maneira. As saídas são significativas. A mecânica por trás delas é rotineira.
Comentário de mercado baseado em dados disponíveis publicamente. Não é conselho financeiro.